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江西恒大的招股说明书逻辑性有待加强

整体感觉逻辑性不强，可能是有几个人执笔，但每个人对公司主题理解不同，导致偏重点不同，最后的审查未重点对这些不同进行调整，很容易出现前后不符甚至矛盾的事情。如：
本招股说明书中，第24页提到，“此外，近三年公司开始逐步向化工、石化、有色、矿山、水泥、造纸等其他行业开展市场推广，来自除电力和钢铁以外的其他下游行业的业务收入比重由2006 年的 13.14%提高到 2009 年 1-9 月的 23.48%。”这个应该理解为公司未来的战略规划的内容。
但，在招股书后面，很少提到这几个行业情况，只在第十三节、二、3、防磨抗蚀应用领域的不断延伸将持续带来增量需求 部分提到了“化工、造纸、水泥等行业近几年也呈现高速增长势头，2003 年至 2007 年相关行业工业生产总值增长情况”，且只是笼统地引用这些行业的前5年的工业生产总值数据，但这些数据与公司业务的市场规模会有什么样的数量关系，这些下游行业给公司业务带来什么样的市场机会没有细致分析和调查，没有合理的预测模型，简单的得出结论：“总之，我国国民经济总体增长将会大大促进公司诸多下游行业对防磨抗蚀材料的需求量。”是没有说服力的（见P.275)。这样会让审查人对公司未来战略规划的合理性产生怀疑，对募投项目规划、募投项目的盈利前景和公司的持续盈利能力产生疑问，导致会投反对票。