sabaruch

因为从the end of year 2 开始现金流就开始属于永续增长了，所以1.56/（0.11-0.05)得到the end of year 2的现金流及其后现金流在the end of year 1的价值，这个价值加上同样在the end of year 1的价值(1.25/1.11) ，再用1.11贴现即为the value of the stock。你的答案算出来应该也是对的，只是没有必要。