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不能低于面值发行的，但在定向增发中，面值与增发价格是两回事，股票的面值一般都是一元（但紫金矿业除外），发行价格一般与公司的净资产相匹配，增发价格不可低于面值，但可以低于其所含的净资产的，只要股东大会通过相关的决议。