LorrinCFA

（2）增资并购（增资扩股）
增资并购是指投资公司通过向目标公司投资增加目标注册资本，从而使投资公司成为目标公司新
股东的一种股权并购操作模式。增资并购从表面上看投资公司不与目标公司的原股东发生股权交易关系，但实际上投资公司要与目标公司的全体股东之间发生权益对价关系，交易的实质仍是股东对目标
公司的权益。增资并购（增资扩股）适用于目标公司需要扩大投资，且目标公司的股东同意吸纳投资
公司为目标公司新股东情况。增资并购比受让股权并购复杂，操作难度大，需要履行目标公司原股东
权益与投资公司增资额的比价程序和目标公司增资的法律程序。这种比价就是等额货币（投资公司持
有）与等额资本（目标公司原股东持有）的价值比例问题，需要交易双方在协商基础上确定。增资并
购有利于扩大目标公司的经营规模，可以为目标公司注入新的活力。增资并购也可以与其他操作模式
并用，比如在向目标公司增资的同时受让目标公司部分股东的股权，在公司合并的同时向合并后的公
司增资。增资并购的目标是通过向目标公司增资实现投资公司对目标公司控制或共同控制。