chandsingh

1. window是指本金归还的时间长度。narrower window类似于一个bullet bond，比如一个极端的例子，只有一次本金归还，那么PAC结构就变成了普通的公司债券。effective collar是指PAC本金实际的归还速度，它是由initial collar根据实际的还款情况所得出的。只能说initial collar越高，即还款速度越高，window就越窄。

2. active risk是active return的标准差，active return是组合收益和benchmark收益的差。active risk也包含系统性风险和非系统性风险。active factor risk是指能用因素解释的风险，而active specific risk是指不能用因素解释的风险。