cloudfengchao

回复 3# pkuapple


   关于你所提到的如果期货和现货价格同时下降的话，这个投资者实际上亏钱了： 你说的没错，利用期货预先锁定已知的未来购买价格，实际上是将现货的market risk 替换成了basis risk. 对于任何hedge都是一样，hedge只不过是eliminate了未来的市场变化的uncertainty对自己投资的影响，预先锁定一个固定的收益（这个收益可能是risk-free rate)。
如果这个投资者预先知道现货价格马上会下跌，他就不会选择hedge，而是remain market exposure，这就变成了speculation投机。

在现实生活中，我想没人会一直hedge吧，不然还投risky asset干嘛，直接买国家债券了。一般是在看跌的时候才会hedge。