amipang

QUOTE:

以下是引用tulipxu在2010-6-6 20:20:00的发言：

 我算出来PMT也是0啊...细节忘记了

 

FV=2000000,N=25,PV题目里面给的....但是答案是9.1XX%....难道我按计算机按错了?

个人观点：

FV=-（3000000-1000000)/(1-25%)，PV=225000，PMT=12000，N=25,I/y=8.48%

因为最终需要3mil去买annuity，其中退休的时候有1mil from company，目前TDA价值225000，每年有免税contribution 12000,25年

需要考虑在提出来时需要交税25%

PMT=12000因为每年的收入除了这部分免税记入TDA之外没有分文剩余：

+140000（income)

-96000(living expense)

-12000(TDA contribution)

-(140000-12000)*25%=-32000(tax)

balance=0

 

我自己算出来的11.xx%,忘记考虑annual contribution 了

时间太仓促，根本来不及细想

amipang

QUOTE:

以下是引用Ahwang在2010-6-6 20:54:00的发言：

有几个地方没想明白：

 

1、第一题最后，怎么在TDA和taxable acount之间转换？

2、上午bond的第一题，有8分，选x、y、z的一个bond，来免疫一个负债

3、两个日本寿险公司，给4种风险，如果合并的话，各种风险上升或者下降？这道题很乱

4、经济学里，算那个DDM，我居然算出来和S&指数差了很多

 

最后一题不会

xyz的那个也不会，搞不清楚再问什么

寿险公司的话，我通过考虑weight以及duration来回答的，第一个interest rate risk 会增加其他都是减少。

因为weight of bonds(government+corporate)increase, duration increase, so interest rate risk increase.

credit risk decrease because corporate bond's weight decrease on a combined basis

marketability risk decrease because weight of equity decrease

cashflow risk decrease because the weight to bonds increase

感觉比较没把握，但是我是这么考虑的

请大家指正

amipang

QUOTE:

以下是引用joseph93在2010-6-6 21:40:00的发言：

1.账户转换那题，我是把equity and bond 的taxable账户余额都卖了，好harvest loss in the bond account

然后买入TAX tax deferred中的equity. 纯属瞎蒙的。

2. x,y,z那题，是这样算的：用投资总额*4%得出资产所需的美元DURATION. 然后减去已确定资产的美元DURATION.用剩下的美元DURATION去除x,y,z就正好是他们的EFFECTIVE DURATION。其中X的给出的DURTION 和计算出的一样。所以选X。

3. DDM那题，我是用当时的指数*DIVIEN YIELD得出TRAILING DIVIDEN, 乘以（1+G)得出下期的DIVIDEN，好像是27多. 然后除以（R-G), 结果是961好像，比当时的指数大几十。

4.保险公司的题，我在北美考的，和国内不同。我们是问利率上升后，在资产DURATION 小于LIABILITY DURATION时对FIXED INCOME资产几个方面的影响：1. SURPLUS 2. REINVESTMENT INCOME 3. 还有什么记不清了

 

DDM那题，S&=870, dividend uield=3.5%, earning=57.8, risk free=2%, risk premium=6%, g=4%

怎么算出961？

我算出来792

那个earning没用到

 

amipang

还有人记得其他题目么？

amipang

QUOTE:

以下是引用bigboylht在2010-6-6 21:52:00的发言：

下午ethics---voting policy怎么弄啊，到底是分开投票呢，还是为大部分客户的利益投同意票？

我选的是后者，觉得高官虽然是自己的客户，但是在这里面有利益冲突，不能代表大部分客户的利益。

我也选后者，不能迎合高管的要求

因为decide the offer is in favor of the company

amipang

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:48:00的发言：

另外之前说的那个bond x, y ,z选一个immunization，题目的意思是，要构造一个6,949,000的portfolio（数字可能有错，不太记得）with duration of 4 years，现在已经选好其中两个bond a & b，还要从x,y,z里面选一个合适的。

 

因为已知bond a & b的dollar duration & market value，所以可以计算出它们的modified duration 和weights in portfolio，从而计算出要加进去的那个Bond的weight是多少。通过等式

 

MD(p) = MD(a)*W(a) + MD(b)*W(b) +MD(c)*W(c)

 

c是指要加进去的那个bond。计算出要加进去的那个Bond的duration是多少，和x, y, z比较，x的duration合适，是1.333 

哦，这样算的啊

amipang

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 21:53:00的发言：
最后一题，说performance attribution那题，都没有时间想了，乱写，刚写完就到点了

那题问哪个underweight给了最大的 performance attribution

以及哪个overweight给了最大的performance attribution

有2个还是3个是 underweight的，那个active return=0.36的好像，忘记是cash timing还是哪个了

做上去感觉挺奇怪的，不至于这么简单吧？直接超一下第一列的名称？

amipang

QUOTE:

以下是引用Ahwang在2010-6-6 22:13:00的发言：

再多来几题

 

下午的

 

1、第三道关于tax的大题，harvest loss在哪种情况下适用？

  volatility,  FIFO?  ,passive management?

 

2、如果要投票的话，喜欢那类公司？机构持股多少和流动性大小？

 

3、一个公司高管对前公司投资，是moral harzad里的哪种？

 

4、long-short equity 的有点？

1）我选 volatily

2)持股多，流动性好

3）extravegent investment

4) a, market neutral long-short, 不影响原来portfolio

amipang

那个accrual rate=5.96%

amipang

QUOTE:

以下是引用nkerichu在2010-6-6 22:33:00的发言：
extravagante是啥意思噢？好像我不是选的这个，有个选项是B

B是 entranchment

extravagent investment指 pet projects，不管对公司是不是profitable

这个高管投资在down trending industry(但是他个人比较熟悉），并且投资在他以前的公司里面