[CFA Level 3] [求助]09 LV3 MOCK的一道题！关于conversion factor和yield beta 而且, conversion, contract, factor, future

minminmin

第51题给的答案是a.288 答案的做法是用(target duration-portfolio duration)*value of portfolio/(CTD duration*future price)最后再乘以conversion factor

 

问题：

1，这道题既然给出了yield beta，而且显然的portfolio不完全由treasury bond组成，所以我觉得yield beta有必要乘进去

 

2，这道题的future是一个treasury future contract,为什么一定要用conversion factor?

 

这道题我的理解应该是用[(6.83-7.33)450mn/(110,425*6.5)]*1.12=-351 所以选c

 

请牛人解答~~~~~~~~~

minminmin

楼上GG可以看下题么？谢谢谢谢啦！

minminmin

恩 nametom 上面说的没错

但是这道题的纠结在于

portfolio本身是由两者构成的一个是treasury, 一个是corporate bonds, 而对冲工具只有一个treasuary future contracts, 这里必然存在yield beta的问题吧 如果只是用treasury futures contracts对冲treasury这个underlying, 我想才不需要用yield beta

 

关于conversion factor,觉得这道题有点玩文字游戏，通常考题的出题方法是这么说，告诉你price of CTD.. and conversion factor of the CTD, 但这道题完全没有告诉你这个treasury future contract就是一个CTD, 纠结到语法上就是说。。原文"..find a Treasury future contract....and the conversion factor of THE contract is....."一个定冠词 一个不定冠词 所以就是意思说前面他find到的这个future就作为一个ctd了。。。（-_-!am like crazy to talk about this）

 

 

faint....

minminmin

啊 原来是CFAI改过了。。啊 纠结了这么久

辛苦大家回帖啦

 

加油！