Sunshine4ever

是指 对冲无用论。   handbook1里的知识点
对于风险全是可分散风险的，对冲确实无用，因为discount rate是0，无论对冲再怎么costless，都只会减少企业价值。
而对于beta为正值和负值，则不能说对冲完全无效。  handbook上是对这个论点分三组情况进行讨论的。