robertwen

另外，8080版的下午最后一个Alternative 的好像跟7070差别挺大的。。
第一题问的是哪个人哪个特征不能投资a ...
guozeyu 发表于 2012-6-4 13:17

    那个人是entrepreneur，卖完企业，手中持有并购公司的大量股票，而且他说他可以忍受asset短时间的的损失，不是decision risk，是concentration;在做DD是，发现manger B说他投资300million Cap.的小盘股，但他的portfolio管理的资产很小（忘记数字了），而股票有30多只，平均下来不符合他所说的market cap.，所以是不符合style specialty，不是investment process。三种assets，能perfect hedge unexpected inflation，选correlation是0.3的那个，只有这个选项靠近1，并且benchmark有time lag，所以造成他的correlation偏小。我的答案跟你是一样的。

robertwen

第一个我一直在纠结是披露问题还是不尽责问题。
第二个应该disclosure，因为不然的话有点类似现在那些垃圾 ...
gotocfa2010 发表于 2012-6-4 17:25

    第二个不用披露，员工买基金，基金买什么股票，是基金的行为，再说员工也不可能知道基金是否买了在restricted list中的股票，披露没有可操作性。这个真没看到，凭常识判断的，美国和中国证券从业人员是可以买基金的，没听说要披露基金的持股情况。只有你直接持有股票，是利益人才需要披露。

robertwen

正解，一个员工买mutual fund可以理解，但是一个公司的很多员工买同一个mutual fund就难免让人怀疑是 ...
huanleshalemei 发表于 2012-6-5 01:44

呵呵，按照你的逻辑，就不是披露不披露的问题，是内部交易，那就不应该买基金了。我同意卖方要实行严格的标准，避免internal conflicts，但要有可实行性。比如你买了基金，基金买了什么股票，基金不会告诉你的（基金的持仓情况是定期披露的），基金是根据你的IPS选股的，所以你不会知道你是否买了在restricted list上的股票，你如何披露？没有可操作性。你看好的是医疗行业，不是买的其中一只股票。

robertwen

这个选fix，没什么争议的
greenturtle 发表于 2012-6-5 14:42

In a fixed trust, the entitlement of the beneficiaries is fixed by the settlor. The trustee has little or no discretion.

settlor:财产授予人。trustee：受托人。

所以是fixed trust，没错。

robertwen

benchmark的那个事3点几的，算出来5点几要减去总的CURRENCY ALLOCATION.这个应该给确定的 ...
rongsummer 发表于 2012-6-5 17:41

    我刚开始也是这么想的，算出来是3点几，但回来想想，有些拿不准了。题目是问currency attribution for the benchmark，题目给了总的currency attribution和currency attribution for the assets，按照公式currency attribution=Wj,p Cj,p-Wj,b Cj,b，到底currency attribution for the benchmark指的是-Wj,b Cj,b还是Wj,b Cj,b，本来回来再看看，但是时间都花在汇率的题目上了。出来真想说“CFAI，说人话！”

robertwen

回复  tt501916

这个真记不清了，到底是least likely 还是most likely，还是考卷不一样啊 ...
CFANS 发表于 2012-6-5 23:07

        跟到底是least likely 还是most likely没关系，关键是看题目问什么，是hedge the assets还是hedge the unexpected inflation，如果是hedge the assets，correlation应该选负数，如果是问hedge the unexpected inflation，就应该选correlation是正数。我记得题目是问的which one is the pefect one hedging the unexpeceted inflation? 除非题目不一样。