apf陈老师

关于这个问题，取决于你pension的配置，但一般说来，pension中有较大比例的债券，所以利率上升plan assets中的债券投资价值会下降，同样当利率上升一般为了控制通胀或者经济过热，同样对股票也不是好事，所以总体来说利率上升，plan assets价值会下降。这个跟plan是overfunded 还是surplus是没有直接关系的。

如果当pension呈现大幅度的surplus的时候，那么我们往往就是asset only管理。这种情况也比较少。

正常情况，DB pension plan总是ALM管理，所以当利率上升资产减少的时候，其实负债也在降低。