apf陈老师

1.这里是您可能对PPT的理解有误，这里的意思是，我原先做的是contingent immunization，现在我asset required 小于手上实际拥有的bond price，所以contingent immunization就不能再继续实行了，只能转换为一般的 immunization策略。 2. 这里指的yield指的是实际利率，也就是YTM，是通过债券未来现金流折现而计算出来的。这里的这个公式指的是我CTD的收益率变化1%，我bond的收益率会变化百分之多少，是通过回归计算出来的。因为我们知道CTD债券的收益率变化和我实际持有的债权收益率变化幅度可能存在不同，所以才需要计算它们两者之间的相关性。 3.spread衡量的是信用风险，与利率之间关系为，当经济发展状况好的话（一般都是低interest rate的情况下），corporate bond违约风险减少，两者之间的spread会减少。