apf薛老师

你的理解放在IPS上午考试题的环境中来说理解是正确的，上午考试一般就两种模式，一种是通过下一年的资金缺口来换算下一年的要求回报率，这个时候可以理解为liquidity的需求就是下一年的现金流需求。

如果是从广义角度来看的话，liquidity是指各期的期间现金流需求，而非特指下一年。