prso

QUOTE:

以下是引用songshit在2010-6-6 18:43:00的发言：

上午还有10分钟时间左右答完了，后面三道题确实比较简单

第一道题比较变态，但可能是一个理解问题，至少我做来做去发现cash flow=0，成了一个PMT=12000, N=25, FV=3000000 PV=?的一个计算题，最后算出来I=9.XX%，不知道对不对

很多题目确实都是理解问题，本来我认为最简单的behavioral finance，今年考得很奇怪，反正我不知道在考什么，瞎做一通

后面还有一个两个asset分在两种tax account的问题，我也摸不到北，其实换一种考法大家可能都会做，但是想创新，却把题目编的不知所云。

国贸这边是9点15开始的，我以为从9点计时呢，所以第一道题到9点40还没做完的时候就慌了，于是不再多写废话，遇到计算直接写数不写代码和公式，节省很多时间。

 

下午的题，实在困得不行，我觉得ethics第二道和GIPS部分题目有点变态

 

总之我觉得今年题目不是很难，至于essay，并不存在长篇阅读的问题；下午的题目反而有点超乎想象。如果今年institute在大陆卡名额，估计会很悲剧。

[此贴子已经被作者于2010-6-6 18:45:46编辑过]

PV=-225，000， FV=2，000，000 N=25 PMT=-12，000 -->CPT I/Y 算出来貌似是7.5%左右 忘了

prso

QUOTE:

以下是引用虫虫飞在2010-6-6 20:03:00的发言：
早上第一题怎么我算到每年要从portfolio支付9000的。。。。。税前工资140000，税收是35000=140000*0.25，向DTA存12000，生活费96000，还有charity contribution 6000, net outflows = 140000 - 35000 - 12000 - 96000 - 6000 = -9000哦。。。。。。

TDA抵税TAX=（140,000-12,000）*0.25=32,000 140，000-12,000-32,000=96000 正好cover living expense，那个6000是含在96,000中的

prso

QUOTE:

以下是引用Ahwang在2010-6-6 20:54:00的发言：

有几个地方没想明白：

 

1、第一题最后，怎么在TDA和taxable acount之间转换？

2、上午bond的第一题，有8分，选x、y、z的一个bond，来免疫一个负债

3、两个日本寿险公司，给4种风险，如果合并的话，各种风险上升或者下降？这道题很乱

4、经济学里，算那个DDM，我居然算出来和S&指数差了很多

 

Re 4：确实差了很多，原文说被高估

prso

QUOTE:

以下是引用amipang在2010-6-6 21:14:00的发言：

最后一题不会

xyz的那个也不会，搞不清楚再问什么

寿险公司的话，我通过考虑weight以及duration来回答的，第一个interest rate risk 会增加其他都是减少。

因为weight of bonds(government+corporate)increase, duration increase, so interest rate risk increase.

credit risk decrease because corporate bond's weight decrease on a combined basis

marketability risk decrease because weight of equity decrease

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

cashflow risk decrease because the weight to bonds increase

感觉比较没把握，但是我是这么考虑的

请大家指正

这条因为alloction to Real estate 的权重下降

 

 

prso

QUOTE:

以下是引用bigboylht在2010-6-6 21:52:00的发言：

下午ethics---voting policy怎么弄啊，到底是分开投票呢，还是为大部分客户的利益投同意票？

我选的是后者，觉得高官虽然是自己的客户，但是在这里面有利益冲突，不能代表大部分客户的利益。

这道题我不确定，我是这样答的

 

我认为这个人没有违反任何codes and standards

 

因为他出于股东利益考虑应该主张卖，但是那个创始人本身不卖，你也要尊重人家的意思不卖，毕竟proxy vote你所处的位置只不过是一个代理人~

prso

QUOTE:

以下是引用amipang在2010-6-6 22:03:00的发言：

那题问哪个underweight给了最大的 performance attribution

以及哪个overweight给了最大的performance attribution

有2个还是3个是 underweight的，那个active return=0.36的好像，忘记是cash timing还是哪个了

做上去感觉挺奇怪的，不至于这么简单吧？直接超一下第一列的名称？

就是这样！

prso

QUOTE:

以下是引用fuhongl在2010-6-6 22:35:00的发言：
那个我选的是self dealing

self dealing不是指ethics里面的给自己账户交易要放在客户和公司之后么？

prso

QUOTE:

以下是引用Ahwang在2010-6-6 22:50:00的发言：

opportunity cost 就是要以bp来表示的那个，好像是24还不48。。不记得了

 

trading strategy 第一个是crossing system，因为交易量大，而且spread 大

第二个是im，因为交易urgent，这个比用VWAP要好

一样！

prso

QUOTE:

以下是引用amipang在2010-6-6 22:54:00的发言：

想起一题

Duration target=10, duration portfolio=6.5, duration CTD=8.8, conversion ratio=1.1, portfolio value=150,000,000, DD of CTD=800,000

number of future?

陷阱题

我选了B

（10-6.5）/(8.8/1.1)*150,000,000/(800,000/8)=656

直接用dollar duration？为啥一定要用CTD？

prso

QUOTE:

以下是引用pkulidefa在2010-6-6 23:07:00的发言：

2)应该是机构持股多，流动性不好，这样机构才会active参与公司治理

3）看了后面有人找的词条解释，应该选entrenchment，因为这个ceo希望通过投资她以前从事老行当来凸现其重要性并保住其位置

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