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rainypong

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tT
发表于 2011-12-6 21:41 | 显示全部帖子

讨论：发现了资本结构 MM理论的一个重大错误

重大, 公司, 如何, 价值
MM理论说，在完全市场中，在没有TAX的情况下，杠杆公司和无杠杆公司的价值是一样的，无论资本结构如何，WACC不变。

WACC不变显然是一个错误，根据WACC公式可推导，无论有无TAX，随着DEBT权数的增加，WACC线性减少

同学们可以自行推导，还望指教
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