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纳斯达克CEO:《萨奥法》404条款应尽快修订

昨天,美国纳斯达克股票市场有限公司总裁兼首席执行官罗伯特.格雷费尔德在接受本报记者专访时表示,《萨班斯-奥克斯利法》对于改进上市企业的公司治理是有积极意义的,但其严厉的404条款应当得以修订。
记者:我们查到,20年前,你在纽约大学商学院的硕士论文就是关于纳斯达克运营的策略,你觉得纳斯达克在这20年间最重大的变革是什么?
格雷费尔德:你的问题让我觉得自己好像饱经沧桑似的。20年前我关注的那个纳斯达克还主要是一个电话交易市场;交易员、经纪商等通过电话接受定单、指令,而现在,纳斯达克已经转型为一个完完全全的电子交易市场,彻底改变了过去以交易员为基础的纳斯达克市场结构。
电子交易不仅彻底改变了纳斯达克,也改变了交易员和经纪商的命运。电子交易使交易员的作用下降,不是所有的交易员都能适应这种巨大的变化,许多交易员(包括做市商)没有度过这个关口而消失了,20年前,纳斯达克有超过500个做市商,但是目前,纳斯达克只有250个做市商。
记者:去年在纳斯达克上市的22家外国公司里,有8家是中国公司。你对中国公司赴纳斯达克上市有何看法?
格雷费尔德:就在10月31日,富基旋风科技公司(纳市代码:EFUT)成功登陆纳斯达克市场,本次发行1,133,500股,发行价6美元,共募集资本680万美元。目前已经有31家中国公司在纳斯达克挂牌,总市值超过200亿美元。
我此次访问中国,与一些已上市的中国公司或潜在的客户进行了交流,我相信,今年在纳斯达克上市的中国公司数量将不低于去年。另外,像如家经济型酒店(纳市代码:HMIN)10月26日在纳斯达克上市表明,我们将一如既往地吸引更多的非高科技公司来上市。
不过我们发现,对《萨奥法》的忧虑仍是许多中国公司共同关注的焦点话题。我认为,大家不应该忽视《萨奥法》的积极影响,特别是在提高上市公司的治理水平等方面。
《萨奥法》实施的最初几年,上市公司为之支付的成本当然会高一些。但是对于《萨奥法》可能带来的成本被人为地夸大了。上市公司可以关注《萨奥法》及其带来的成本问题,但他们更在意自己的业务和盈利能力。我认为,成本与公司治理相关,公司治理水平高的上市公司自然也是好的企业。
记者:美国监管当局曾下令推迟对外国公司实施《萨奥法》,而且美国已成立一些机构来审议有关修改《萨奥法》的问题。您认为《萨奥法》的哪些部分需要修改?
格雷费尔德:《萨奥法》对于改进上市企业的公司治理是有积极意义的,但我觉得,《萨奥法》有需要改进的地方,特别是其相对严厉的404条款。
该条款被认为是《萨奥法》最受争议,也是最昂贵的条款。有的公司因执行该条款每年要增加上百万美元的成本,在一定程度抑制了企业的创新潜力和市场效率。
记者:您曾说过“交易所整合潮就像是一场马拉松比赛”,请问纳斯达克对这场“马拉松”的态度是什么?仅仅是享受参与的乐趣呢还是要争夺金牌?
格雷费尔德:马拉松参与者确实有这样的区别,不过我们的出发点是,既享受参与的乐趣,也伺机夺取冠军。我仍然认为,全球化使得交易所的整合将是一个长期的进程。
10月24日,我们与上海证交所签署了谅解备忘录,构建我们之间合作的对话平台,这是纳斯达克与中国方面合作的第一步,今后我们与上证所将开展多种形式的互访和交流,但我们坚持这样的原则:纳斯达克不会与本地资本市场竞争。
记者:从10月2日起,纳斯达克获准重新竞购伦敦证交所。你们是否将采取新的竞购行动或者增加对伦敦证交所的持股比例?
格雷费尔德:纳斯达克是一个开放的电子市场,支持竞争,提供上市公司客户和投资者最佳结果。我们的目标是成为最优秀的美国股票市场。我无权对今后可能的策略发表评论。我们已经持有了伦敦证交所超过25%的股权;不过,伦敦证交所是我们公司持有的重要资产,我们绝不会将其出售。

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