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银行QDII放行 汇率风险规避求解

“从目前来看,规避人民币升值的汇率风险主要还是靠远期结售汇的方式,以锁定汇率。”4月24日,《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》(下称“《办法》”)颁布一周后,一位国有银行的外汇交易员说,目前该行已经按照监管部门的要求,开始进行代客境外理财业务的相关申请工作,但具体产品的出台还需要一段时间。
  
《办法》明确规定,“商业银行应采取有效措施,通过远期结汇等业务对冲和管理代客境外理财产生的汇率风险。”
  
“如果单从银行规避汇率风险的角度考虑,银行会在设计产品时通过提高银行在其中的收费来保证银行获益。”一位股份制银行的外汇交易员则表示,由于购汇的主体不是境内机构和个人,而是由银行来统一购汇,银行可以向投资者发行以人民币标价的理财产品。因此,银行在设计产品时,会把可能因汇率风险带来的损失考虑到产品成本中去。
  
“比如银行在投资美国国债所获得收益中,可以先留下自己成本,然后再给投资者。”上述交易员说,由于中美利差大约3%,这给银行提供了更大的空间。
  
在政策层面上,国家外管局资本项目管理司副司长孙鲁军4月22日说,上述《办法》主要是对银监会和外汇局对于这项业务的管理权限、市场准入、购汇额度以及汇兑管理和风险管理进行明确规定。
  
孙鲁军表示,根据《办法》,代客境外理财业务的市场准入和业务管理是由银监会负责审核。而外汇管理局主要是对银行在代客理财过程中设定一个购汇额度,同时对在本地收益情况的汇兑如何进行做出规定。
  
“外汇管理局给有资格从事代客境外理财业务的银行规定一个购汇额度,银行净购汇额不得超过这一额度。”孙鲁军说,外汇局可以根据国际收支的情况,对外汇购汇额度进行调整。
  
孙鲁军认为,《办法》中的购汇额度是人民币理财项下的购汇额度,对购汇境外理财要由银行统一办理购汇手续并发行理财产品。购汇理财以后,投资者的资本金和收益回来以后如何处理。
  
“如果投资者的本金是用人民币购汇来的,那么仍然由银行办理结汇以后,把人民币资金支付给境内的投资者;如果投资者是用自有外汇理财,资金汇回后,既可以划回到原来投资者的境内账户里,也可以划回到投资者指定的账户里,不会受到限制。”孙鲁军说。
  
此外,针对《办法》中规定的代客境外理财必须由具有托管业务资格的境内其他商业银行及符合条件的境外金融机构作为托管代理人,他认为,境内和境外双重托管制度的设立,正是为了避免和减少经营过程中的风险,以保证资金的安全,尽可能降低风险。

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