返回列表 发帖

化工:需求不会更差 适度进行左侧配置

  一、 行业观点:需求不会更差;适度进行左侧配置。
  (一)整体观点
  未来一段时间,化工行业发展的大背景是:
  (1)国际原油价格短期下跌,但中期看需求及投机因素或推高油价;(2)需求不会进一步恶化;(3)化工品价格整体筑底,上行取决于需求;(4)煤电价格未理顺造成的缺电成为行业发展的常态。
  我们认为目前处于需求最差的时候,目前投资者可以考虑在左侧进行以下配置:
  (1)低估值白马股;(2)中报延续高增长的公司;(3)价格筑底或供给偏紧,需求复苏后将快速反转的行业,如MDI、PO、氟化工产品、甲乙酮等;(4)受节能限电及缺电影响较大的行业。
  (二)子行业观点
  氯化铵:复合肥带动,有价无货。上周,氯化铵价格涨幅近10%,原因包括二元复合肥出口大增,国内复合肥需求增加,以及近期国内尿素行情带动等。目前国内氯化铵市场处于有价无货局面。
  二、 数据跟踪
  基础化工全线上涨,但跑输大盘
  原油及天然气价格跌幅较大;煤炭价格平稳
  化工品价格涨少跌多,价差保持平稳
  (1)广发化工价格指数综述:化工品价格指数以涨为主;(2)化工品整体价格涨少跌多;(3)化工品整体盈利能力保持平稳。
  三、 广发化工投资组合
  长期组合:久联发展;金发科技;烟台万华;纳川股份。
  中短期组合:由于需求未有好转迹象,我们认为板块尚处左侧,故暂不推荐波动性较大的中短期个股。
  四、 行业动态
  (1)聚氨酯“十二五”发展空间大;(2) “十二五”不再新建扩建磷肥项目;(3)2015 年涂料产量有望达1200 万吨;(4) “十二五”硫酸产量将达到9000 万吨;(5)TDI 市场拉响产能过剩警报。
  五、 风险提示
  原油价格剧烈波动。

返回列表