证大私募孙龙：不担心 也不太期望 资金, 市场, 中国经济, 货币政策, 限售股

chetan86

2011-05-06  个人认为，今年将是精耕细作的一年。中国经济保持较快增长没有问题，但股票市场资金面相对比较紧张。
资金面不容乐观
总体而言，对今年指数没有太多担心，但也不抱太大期望。市场的整体估值比较合理，但是结构化差异非常明显，低估值的股票又都需要资金推动。
货币政策不断收紧，银行新增信贷规模明显下降，更多的企业希望从这个市场筹集资金，而小非也更加倾向从市场变现资金。我们看到，在2009年和2010年，虽然有巨量的限售股获得流通权，但是总体表现比较稳定，但随着信贷的紧张，随着地方政府财政可能遇到的资金压力，流通压力将明显增加。
今年到目前为止，A股已经融资约1550亿。如果按照目前的速度发展下去，今年可能超过2009年5150亿的水平，成为历史上第三大融资年，仅次于2010和2007年，而目前的资金面显然不能这些年份相比。
谨慎选择投资标的
在过去不到3个月的时间里，许多意外因素的冲击挑拨着人们的神经。
也许未来几年，地质、天气等自然灾害会周期性地增加，对于投资人而言，有必要对这方面多做了解和防备。
“双汇”问题的出现再次提醒我们:稳定增长类股票也可能存在一定的风险，不再是想当然的避风港湾。
瘦肉精事件并不是孤立的，未来我国对于食品安全、废物排放等很多方面的标准都会不断提升，这也是物质生活水平不断提高后的必须要求。要注意，目前虽然有一些股票盈利状况不错，但是其生产过程中的污染比较严重，排放量很大。对于这一类品种，投资者要多一份谨慎。
从春节到现在，各地关于招工难的报道屡见不鲜。很多地区的工资涨幅已经达到15%或20%，甚至更高。
在未来，劳动力成本上升将是一个比较明显的趋势。
这将可能推动CPI继续保持高位，很难出现较大回落，即使到了下半年。基于这点考虑，消费类股仍然是一个比较好的投资选择。
“十二五”规划强调了调整结构，发展战略新兴产业，实现产业升级。同时，也突出了“富民”并“强军”，未来，这将是一个明显趋势。投资者在选择投资标的的时候，应该多留意这两个方向。