环保行业：“十二五”规划出台 细分领域全面开花 环保行业, 氮氧化物, 空气, 二氧化硫, 环保投资

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　　1、坚持总量控制，实施重点工程，巨额投资拉动环保行业发展
　　“十二五”期间，我国仍将坚持污染物总量控制，实现主要污染物排放总量显著减少的目标，其中COD 和二氧化硫排放总量相对2010 年要减少8%，新加入的氨氮和氮氧化物排放总量相对2010 年则要减少10%。水质和空气质量都要不断提升。
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　　2、水、气、固等传统污染物减排持续推进，部分新市场开始逐步培育
　　从环保“十二五”规划的具体内容来看，传统的城镇污水处理、重点流域水处理、城市生活垃圾处理、电力行业脱硫脱硝等细分领域仍是环保工作推进的重点，而在这些传统市场之外，部分新的环保减排需求开始提出，新市场开始逐步培育，未来有望发展壮大，如重点地区污染场地和土壤修复、重金属污染治理、地下水污染防控、臭氧、细颗粒物(PM2.5)等污染物监测、挥发性有机污染物和有毒废气控制、非电领域脱硫脱硝等。
　　重点地区污染场地和土壤修复：“十二五”期间，以大中城市周边、重污染工矿企业、集中治污设施周边、重金属污染防治重点区域、饮用水水源地周边、废弃物堆存场地等典型污染场地和受污染农田为重点，开展污染场地、土壤污染治理与修复试点示范。对责任主体灭失等历史遗留场地土壤污染要加大治理修复的投入力度。我国土壤修复市场大概从2006 年开始，随着投入力度的加大，未来土壤修复的大市场有望快速开启，相关企业订单也将同步增加。
　　重金属污染治理：《重金属污染综合防治“十二五”规划》是我国首个“十二五”国家规划，在环保规划中也明确提出，加强湘江等流域、区域重金属污染综合治理。到2015 年，重点区域内重点重金属污染物排放量比2007年降低15%，非重点区域重点重金属污染物排放量不超过2007 年水平。
　　地下水污染防控：“十二五”期间，要开展地下水污染状况调查和评估，划定地下水污染治理区、防控区和一般保护区。加强重点行业地下水环境监管。严格防控污染土壤和污水灌溉对地下水的污染。在地下水污染突出区域进行修复试点，重点加强华北地区地下水污染防治。我们判断，十二五期间地下水污染防治工作的重点在于了解情况，建立监管体系，在小部分地区开始试点修复，而十三五期间，地下水污染防治工作将在全国展开。
　　臭氧、细颗粒物(PM2.5)等污染物监测：此次规划中提出，要在京津冀、长三角和珠三角等区域开展臭氧、细颗粒物(PM2.5)等污染物监测；目前，我国监测PM2.5 已有了成熟的技术，且部分城市也已开始试点监测，随着新污染物监测需求的提出，环境监测领域新的市场将逐步打开。
　　非电领域脱硫脱硝：钢铁、水泥、石化、煤化工等非电领域脱硫脱硝在“十二五”期间也将有所推进。而其中推进更快的预计将是钢铁领域。“十二五”规划提出，要推进钢铁行业二氧化硫排放总量控制，全面实施烧结机烟气脱硫，新建烧结机应配套建设脱硫脱硝设施，我们测算，未来五年，钢铁烧结机脱硫年均市场容量预计将在35~40 亿左右。
　　挥发性有机污染物和有毒废气控制：“十二五”规划中还提到，要加强石化行业生产、输送和存储过程挥发性有机污染物排放控制。实施加油站、油库和油罐车的油气回收综合治理工程。开展挥发性有机污染物和有毒废气监测，完善重点行业污染物排放标准。严格污染源监管，减少含汞、铅和二口恶英等有毒有害废气排放。对挥发性有机污染物的监测和回收利用在未来也有望形成新的市场。
　　3、环保各细分领域有望全面开花，子行业机会纷呈
　　此次环保规划作为“十二五”环保产业发展的纲领性文件，对各个细分领域都有涉及，根据规划目标，未来各细分领域有望全面开花，水、气、固、监测等子行业机会纷呈。
　　(1)污水处理
　　到 2015 年，全国新增城镇污水管网约16 万公里，新增污水日处理能力4200万吨，基本实现所有县和重点建制镇具备污水处理能力，污水处理设施负荷率提高到80%以上，城市污水处理率达到85%。从规划目标来看，“十二五”污水处理的投资力度仍将很大，而且，重点流域的治理仍是重点，滇池、巢湖、太湖等重点流域和沿海地区城镇污水处理厂要提高脱氮除磷水平，对污水处理技术也将有更高的要求。
　　(2)大气污染物治理
　　火电厂脱硫脱硝的进一步推进是“十二五”大气污染治理的重点工作，尤其是电厂脱硝。目前，0.8 分的脱硝电价已开始试行，2012 年，正式的脱硝电价有望制定，前后端脱硝市场都将迅速打开。我们预计，2012 年，脱硝市场将全面开启，前端低氮燃烧改造周期相对较短，市场启动后，在2012 年当年即可为环保公司贡献较多利润，而对后端脱硝企业而言，更多业绩贡献将在2013 年实现。此外，非电领域脱硫脱硝可能成为“十二五”期间一个新的亮点，在此次规划中提到，要推进钢铁行业二氧化硫排放总量控制，未来新的市场有望培育起来。
　　(3)固废处理
　　到 2015 年，全国城市生活垃圾无害化处理率要达到80%，所有县具有生活垃圾无害化处理能力。从具体工艺路线上来看，鼓励垃圾厌氧制气、焚烧发电和供热、填埋气发电、餐厨废弃物资源化利用。此外，在“十二五”规划中还提到，要改革垃圾处理费征收方式，加大征收力度，适度提高垃圾处理收费标准和财政补贴水平。垃圾收费制度的完善和标准的提高，将是保障垃圾处理行业顺利发展、投资落实的重要基础。
　　(4)环境监测
　　“十二五”期间，空气环境质量评价范围由113 个重点城市增加到333 个全国地级以上城市，而监测因子中也将增加臭氧、细颗粒物(PM2.5)等新指标，为环境监测打开新的市场。此外，对钢铁、石化、有色等工业企业的减排要求逐渐提高，监测需求也将随之产生。
　　4、加强考核，中期评估和终期考核保证环保目标顺利完成
　　此次“十二五”环保规划中还特别提出，要在2013 年年底和2015 年年底，分别对规划执行情况进行中期评估和终期考核，评估和考核结果向国务院报告，向社会公布，并作为对地方人民政府政绩考核的重要内容。
　　考核力度的加强，有助于提高各地方政府的投资积极性，保障环保目标的顺利完成。而2013 年底的中期评估的设定，也预示着市场从2012 年开始，就有望快速启动，落实投资，推动环保企业订单增长，进而带动业绩提升。
　　5、各细分行业相应政策有望随之陆续出台，关注细分行业龙头企业
　　此次环保规划作为“十二五”期间环保产业发展的纲领性文件，是对总体目标和大方向的把握，更重要的是，在其出台后，各细分行业相应政策有望随之陆续出台，推动投资落实和行业发展，建议关注各细分领域龙头企业。
　　(1)在重点流域水环境治理中具有一定优势的水处理企业：碧水源；
　　(2)大气治理领域：龙源技术、龙净环保、九龙电力；
　　(3)城市生活垃圾处理、废旧商品回收及资源综合利用：桑德环境；