| 信贷增长不平衡的特点
间接融资挤出直接融资
一般来讲，经济下行周期时股权融资(包括并购)比信贷融资更符合经济主体行为需要，企业兼并重组、消化产能有利于经济复苏。由于我国直接融资市场不发达，间接融资仍处于主导地位，信贷的大量投放以及利率的下降使得企业信贷资金使用成本大幅下降，而且在经济进入下行周期时，股市下跌的财富效应导致投资者更愿意储蓄而不是进行股权投资。截至5月末，2009年沪深两市还没有一家企业发行上市，增资扩股的融资比例仅为497亿元，远低于2008年同期水平(2008年全年股权融资5341亿元)。这两个方面原因导致企业大量进行信贷融资，挤占了企业直接融资需求。 | 
发表于 2009-7-16 16:56
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