温室气体减排目标量化 低碳经济迎黄金发展期 黄金, 清洁能源, 二氧化碳, 低碳经济, 气候变化

杜小小

低碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式，是人类社会继农业文明、工业文明之后的又一次重大进步。低碳经济实质是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色GDP的问题，核心是能源技术和减排技术创新、产业结构和制度创新以及人类生存发展观念的根本性转变。“低碳经济”提出的大背景，是全球气候变暖对人类生存和发展的严峻挑战。随着全球人口和经济规模的不断增长，能源使用带来的环境问题及其诱因不断地为人们所认识，不止是烟雾、光化学烟雾和酸雨等的危害，大气中二氧化碳(CO2)浓度升高带来的全球气候变化业已被确认为不争的事实。

杜小小

　5、核电行业：国家产业政策由“适度发展”转为“加快推进发展”

　　核能具有不排放碳和废气、无环境污染、发电稳定、成本低等优点，是我国发展的重点。中信建投认为，我国核电经过20多年的发展，核电设计、建设和运营水平明显提高，核电工业基础已初步形成，截至2008年底，中国已建成浙江秦山、广东大亚湾和江苏田湾三个核电基地。2009年世界核电产业进入30年来的发展高峰，目前中国核电装机容量为1400万千瓦，未来10年，中国可能新增的核电装机容量高达7000-8600万千瓦，超过法国和日本，成为仅次于美国的第二核电大国，推荐奥特讯和嘉宝集团。

　　中原证券认为，核电是低碳能源供应的支柱，世界核电正在快速发展。目前我国计划到2020年，装机容量由2008年1.1%提升至5%，发电量由2008年的1.99%提升至8%，核电站总体国产化率提升至超过80%。鉴于国家产业政策的积极支持，核电发展前景广阔，相关上市公司的后期增长将极为确定。建议关注核电关键设备上市公司如上海电气、东方电气；核电辅助设备上市公司如中核科技、嘉宝集团、中成股份、奥特迅和海陆重工等；核材料上市公司如宝钛股份、东方锆业、兰太实业和活尔核材等。

杜小小

　6、其他

　　长江证券认为，我国能源结构特点是富煤贫油，煤炭占我国目前能源消费总量的三分之二，发展清洁煤燃烧技术必然成为我国发展低碳经济的首选；我国又是农业和人口大国，每年产生的巨量秸秆、垃圾等废弃物加重了环境污染，因此能有效利用秸秆、垃圾等废弃物的生物质能技术，也必将获得我国政府和企业的青睐。而对于风电设备和多晶硅产业，中原证券认为其竞争非常激烈，产能出现一定程度的过剩。

　　逢低布局低碳品种

　　申银万国认为，整体来看，低碳经济板块具有一定的防御性，建议仓位低的投资者考虑逢低布局低碳品种。为此，他们给出适应不同风格的投资组合：

　　(一)激进组合：光伏(乐山电力、天威保变、银星能源、南玻A)、清洁煤发电和利用(华光股份、科达机电)。组合特点：短期业绩有压力，未来市场空间大。

　　(二)防御组合：智能电网(荣信股份、国电南瑞、特变电工、长城开发、思源电气)、风电、核电(东方电气、金风科技、湘电股份、华锐铸钢)。组合特点：增长确定，短期和中期业绩有支撑。

　　(三)工业和建筑节能组合：华光股份、泰豪科技、卧龙电气、双良股份、智光电气和海陆重工。

杜小小

　新能源产业短期内由于经济危机导致有效需求的严重不足，显得生产相对过剩，这不是真正的过剩。新能源规模发电目前存在一定的技术瓶颈，一旦获得突破，应用前景不可限量，新能源存在的主要问题是目前成本较高，还不能广泛推广应用。但是中国发展新能源具有更强的紧迫性。中国能源禀赋特点是富煤贫油少气，煤炭大量消费导致环境不断恶化；对海外石油依赖度不断增加影响国家安全。因此新能源必须成为中国未来低碳经济重点发展的领域。近期国务院强调综合运用行政手段和金融政策等进行抑制，要求严格资本市场融资审核程序，对新能源部分子行业的产能过剩和重复建设严格控制，其根本出发点是为了新能源的长期健康发展，而不是限制、或停止发展新能源。我们认为：目前世界仍处于经济危机的复苏初级阶段，经济发展比较低迷，对新能源等高新技术产品需求巨减，有效需求严重不足，导致的新能源生产相对过剩，而不是真正的过剩。一旦世界经济从复苏走向繁荣，新能源的需求可能会急剧上涨，行业景气度之高甚至会远远超过我们的想象。短期内我们看好技术相对比较成熟的核电、成本低廉的非晶硅薄膜太阳能、以及风电等产业。

杜小小

各机构观点：低碳经济风生水起

　　业内机构对低碳经济涉及的行业主要分为两大类：节能减排板块，包括新能源汽车、智能电网、建筑节能、半导体照明节能、变频器、余热锅炉、清洁煤发电和清洁煤利用等；新能源板块，包括核电、风电、光伏发电、生物质能发电、地热能、氢能等。

杜小小

　1、新能源汽车：政府积极扶持的产业

　　目前我国汽车年产销量双双突破1000万辆，成为仅次于美国的全球第二大汽车消费国。长江证券认为，未来我国汽车行业的发展速度和汽车保有量的增速也将是惊人的，而目前交通工具主要是燃烧石油等石化燃料，消耗了我国绝大部分的石油，并造成了越来越大的环境污染和气候问题，因而发展低碳汽车成为我国汽车行业的必由之路。我国电动汽车方面的技术基本与世界同步，甚至是处于世界领先水平，因此发展新能源汽车尤其是混合电动汽车、电动汽车成为了我国汽车业发展的首选。而新能源汽车的核心及利润主要在于动力电池组，重点关注涉及镍氢电池和锂电核心资源或核心技术产品的上市公司，如科力远、中炬高新、江苏国泰、西藏矿业、杉杉股份、中国宝安、佛塑股份和中信国安。

　　中原证券认为，作为财政补贴的直接受益者，依照车型与节能标准的不同补助，新能源汽车最高补助可达60万元/辆。按照规划，到2012年，混合动力车年产量将达汽车总产量的10%以上。新能源汽车板块孕育长期投资机会，建议关注整车制造上市公司如福田汽车、上海汽车、东风汽车、宇通客车和海马股份等；驱动系统及配件上市公司如万向钱潮、宁波韵升、东安动力和贵航股份等；锂电池及材料上市公司如中信国安、江苏国泰和杉杉股份等。

杜小小

2、智能电网：任重道远

　　兴业证券认为，传统电网存在不支持大规模间歇性电源与分布式电源接入、输电损失巨大、且用户无法互动等问题，无法满足低碳经济时代的要求，而智能电网作为先进信息技术和高级物理电网的充分结合，是解决未来能源输送问题的理想方案，是电网发展的大势所趋。按照我国智能电网建设规划，预计能创造近万亿元市场需求。2012年前是特高压建设高峰期，相关设备需求将成倍增长；2015年前数字化变电站将完全替代传统变电站，预计带来每年65亿元的市场需求，较传统变电站自动化市场规模提高近60%；2009-2013年用电信息采集系统投资将达800亿元，需求年复合增长率为40%。

　　长江证券认为，智能电网是新能源和可再生能源能否成功上网、插电式新能源汽车能否成功充电的关键，是低碳经济中的核心，重点关注荣信股份、国电南瑞、特变电工、长城开发、思源电气和安泰科技。申银万国认为，智能电网是节能减排和清洁能源接入的纽带，是为各部委、两大电网公司共同推动的，最具有政策一致性的领域。大电网时代伴随着大国低碳经济的到来而到来，低碳经济所关注的用户端节能和发电端清洁同时需要电网的高度智能化，推荐国电南瑞、思源电气、荣信股份和中天科技。

杜小小

　3、建筑节能：迫在眉睫

　　中原证券认为，建筑节能已日趋成为建筑智能化的发展方向。中国能源消耗处于全球前列，而建筑能耗更是占社会总能耗的25%。按照“十一五”规划，建筑行业要完成节能达1.01亿吨标准煤，建筑节能总面积达21.46亿平方米，而相较于政府的节能目标，目前来看实现难度较大，单位GDP能耗下降20%的目标至2008年底仅下降了8.5%，政府未来进一步完善节能政策仍具有较大的紧迫性。建议关注国内从事智能建筑行业的上市公司如泰豪科技、延华智能、华东电脑和同方股份等；涉及建筑保温新型材料的上市公司如烟台万华、红宝丽和双良股份等；以及节能环保玻璃生产商，如方大A、中航三鑫和金晶科技等。

杜小小

4、节能照明：迎来快速发展机遇

　　白炽灯消耗电力约占全球电力总消耗的7%，并占二氧化碳总排放量的2%。2007年以来，大部分国家均已制定了相关政策措施推动节能灯取代白炽灯的步伐，到2012年，几乎所有发达国家都将禁售白炽灯。中信建投认为，如果从2012年起，全球停止使用白炽灯，改为使用能效高的节能灯，每年将节省5.5%的电力，并减少大约500万吨的二氧化碳排放量。目前全球有超过150亿支白炽灯，白炽灯与节能灯的应用比率约为4：1，节能灯的普及率仍很低，而我国普通照明中白炽灯与节能灯的比例约为7.5：1，节能灯的普及率远低于全球平均水平，节能灯对白炽灯的替代空间巨大。目前节能照明补贴主要是针对节能灯(荧光灯)，而且政府已出台推广使用节能灯的配套补贴政策。与此同时，发改委等6部门10月12日联合公布的《半导体照明节能产业发展意见》提出“到2015年，半导体照明(LED)节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上”等目标，LED发展前景广阔，但核心技术掌握程度与规模经济才是取胜市场的关键，推荐佛山照明、浙江阳光、三安光电。

　　湘财证券认为，LED光源具有使用寿命长、色彩丰富、节能等优点，目前广泛应用于户外照明、建筑照明、交通照明、指示等领域，也被大量运用于手机、液晶屏(LCD)背光源及汽车照明等。预计2010年81%的笔记本电脑将采用LED背光源技术，在液晶电视及显示器领域，LED产品也开始加速渗透。随着全球对发展低碳经济取得共识，LED产业凭借其性能优势将迎来宝贵的快速发展机遇，LED照明市场未来将迎来爆发式增长，预计2012年市场规模将达到16亿美元。鉴于LED产业发展空间巨大、具备长期投资价值，重点关注三安光电、士兰微、同方股份等上市公司。

杜小小

　根据美国全国大气研究中心公布的研究数据，如果在本世纪末大气中的CO2浓度控制在450ppm，届时全球平均气温将比现在只升高0.6摄氏度；如果对温室气体排放不加限制，到本世纪末，CO2浓度将达到750ppm，全球平均气温将至少比现在升高2.2摄氏度。自工业革命以来，地球大气中的二氧化碳浓度已由工业革命以前的约284ppm增加到今天的380ppm以上，导致全球平均气温升高了近1摄氏度。可想而知，如果现在不对温室气体加以控制，未来将难以想象。2007年中国的碳排放占到了世界整体份额的16%，仅次于美国；预计2009年中国就会超越美国，成为全球最大的温室气体排放国。