[20080904]公路：《收费公路权益转让办法》负面影响有限

   9月2日，交通运输部网站公示了《收费公路权益转让办法》，该办法将于10月1
   日正式实施。我们就此政策评论如下。
     该办法的出台也意味着冰封一年半左右的收费还贷公路转让再度开闸。
     新办法对收费公路权益转让的细化主要体现在两个方面：一是对还贷公路转让为
   经营性公路作出了更明确的说明，二是对转让过程中招投标制度提出了具体的要
   求。较之以前，相关公路收费权的转让可能会在操作难度上和转让成本上有所增
   加。
     新办法对收费公路权益转让的调整主要体现在两个方面：一是收费权价值评估方
   法的改变，二是对转让期内后续路产处置的规定。
     综合来看，我们认为新办法的出台对上市公司的影响偏负面，但是并不明显。
     在当前经济形势以及市场形势下，我们认为公路板块由于具备较强的防御性特
   征，其依然具备一定的投资价值，因此继续维持对行业的“增持”评级。建议重点关
   注板块内业绩增长预期相对明确的公司，从这个角度出发，我们继续推荐近期没有
   扩建大修工程同时地方政府支持力度较大的赣粤高速和资产收购进行中的山东高
   速，维持其“增持”评级。