航运行业数据周报

钢材价格, 成品油, 干散货, 铁矿石, 巴拿马

航运市场运价水平：本周BDI 指数继续上行；中东-日本VLCC 的WS指数、成品油轮运价均有下降；集装箱运价指数继续低迷。

国际干散货市场：3月12日BDI 指数收于2201点，周均值环比上升6.97%，其中海岬型船运费继续下跌，周环比为-3.6%，而巴拿马及超灵便型船周环比则分别上涨21.7%、6.1%。本周南美谷物贸易量有所缩减，因此运价指数在下半周有所回调。中国钢材价格持续下跌可能导致新一轮行业减产限产，影响铁矿石进口，进而影响到 BDI 指数。

油轮运价持续低迷：EIA 预测2009年一季度油品需求同比下降3%，全年同比下降1.6%。13日VLCC 中东-日本航线 WS 为40点，VLCC的平均收益率周环比继续下降5%，其中265000t 海湾-日本航线的收益率35211美元/天，环比下降17%；MR 船平均收益为11803美元，较上周下跌了5%，其中中东-日本航线35000t 型MR 收益水平较上周微涨2%；新加坡-日本航线30000t 型船收益水平较上周下跌了11%。

集装箱运价继续下跌：本周中国集装箱出口运价指数周环比下跌2.5%，其中欧线、美西周环比分别下跌2.6%、1%，美东微涨0.8%。

沿海煤炭运价指数微涨：本周秦皇岛-广州31元/吨，比上周下跌了3.13%；秦皇岛-上海航线、秦皇岛-宁波航线的运价分别为28元/吨、30元/吨，分别比上周上涨了3.7%、7.14%，再此影响下，本周沿海煤炭运价指数较上周微涨了1.02%。

航运衍生品-FFA 水平：下半周起，散货市场FFA 运价指数开始下调，间接说明现货市场的供需有所冷淡；油轮FFA 运价指数继续下跌，其中3月份TD3、TC4、TC5线的运价分别比上周下降了4%、4%、6%。

但2010年FFA 的运价指数依旧维持在71、186、184点，说明市场对后市很有信心。

钢材价格及港口库存：本周钢材价格指数继续下跌，3月13日钢材价格指数为124.3点，周环比下降1.04%。14日，秦皇岛港务集团共存煤炭640.6万吨，比上周下降了37.2万吨，其中：内贸煤炭库存609.6万吨，外贸煤炭库存31.0万吨。13日，铁矿石港口库存为6291万吨，较上周增长了231万吨。

A 股及周边航运股市场表现：本周日本及A 股市场的国际航运股走的最弱，跌幅最大的是前期走势较好的长航油运。相比H 股市场，国内估值偏高，中国远洋、中海发展、中海集运的A/H 溢价分别为2.16、1.53、2.85。

维持航运行业“中性”评级：航运行业转折点仍需等待经济复苏及运力消化，继续维持行业“中性”评级。