路透基金经理调查：削减风险资产头寸 太平洋, 管理公司, 债务违约, 国有企业, 投资者

投资人士

美国基金经理：路透在11月12-27日针对11家美国基金管理公司的调查显示,基金公司的现金持有比重连续第二个月提高,平均占总资产的2.7%,10月和9月调查时这一比重分别为1.9%和1.6%.增持现金的速度可能加快,因迪拜债务危机後,投资者开始解除较高风险的交易部位.迪拜债务危机的出现正值本次调查的结束阶段.
太平洋投资管理公司(PIMCO)执行长Mohamed El-Erian周五在一采访中表示,迪拜一国有企业可能出现债务违约的忧虑升温,这成了催化剂,令股市和风险资产市场完成了"早该有的修正".不过,基金经理人实际上已经开始减少在此类市场中的敞口,因为这些市场实在涨得太快了."我们削减了在股市方面的投资,"Fifth Third资产管理公司投资长Keith Wirtz说.该公司管理的资产规模为200亿美元."当某一资产类别的价格从底部上扬60%,你就得重新评估一下.并没有太多证据表明,我们还会拥有如此巨额回报的一年."Wirtz补充说.
受访的11家美国基金公司在11月持有股票占总资产比重平均为62.6%,较前一月的64.5%下降,但高于年初时的60.6%.除去新增的这家基金,其馀10家基金公司在11月持有的股票资产平均为总资产的63.9%,低于前一个月的64.1%.10家基金在11月持有的债券资产平均占32.4%,高于10月的30.2%.现金方面,这些基金公司11月持有现金的平均比重为2.6%,前一个月为2.1%."虽然在过去几周里许多人承认,市场估值与经济及企业实际情况之间的差距越来越大,但很少有人愿意在没有修正因素催化的情况下,自行削减股票敞口."El-Erian表示,"迪拜的消息正好就是这样的催化剂."
英国基金经理：11月替代资产占投资组合的比重升到11.1%,10月为9.7%.基金经理从3月开始稳步增加对替代资产的配置,当时占比为4.6%.替代资产和房地产配置上升的同时,权益类资产配置占比从10月的近62%降至60.4%.10位基金经理参与了此次于11月19-25日进行的调查.基金经理称,这种配置上的转变一方面反映出未来数月股市波动性可能上升的预期,另一方面也是在利用商品等替代投资来规避通胀风险.
"若经济继续复苏,股市表现也可能继续向好,不过市场人气在看涨和看跌之间摇摆不定也带来很高的波动性.这种情况下,资金就可能在安全资产和高收益的股票之间流转."Henderson Global Investors资产配置部门副董事Chris Paine表示.他还指出,来年商品可能表现不俗,因投资者设法躲避发达国家财政货币政策带来的通胀影响.Paine说道:"大规模的经济刺激举措或许开始导致通胀上升,因此黄金等实体资产2010年的前景很不错."
另一位基金经理认为农产品也许是明年表现最佳的资产类别,又一名经理称:"商品和当代艺术及名酒等另类资产投资(将有超越其他资产的表现),因新兴市场经济在加速增长,发达国家也随後复苏."
欧洲基金经理: 月度调查访问了欧洲16家投资机构,并于周一发布结果.调查显示,11月股票持有比重持平上月的46.9%. 包括政府公债以及公司债在内的债券持有比重,从10月的41.9%降至41.1%.11月现金持有比重自上月的4.7%升至5.0%.2月时的现金持有比重为8.9%,是至少2004年4月以来的最高水准.
16名受访经理人中,有五名的投资组合中没有现金.该月包括商品和对冲基金在内的另类投资比重由4.1%升至4.8%. 调查于11月20日至27日间进行,当时摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股市指数.MIWD00000PUS跌至两周半低点,因迪拜债务危机升温,引发全球风险规避情绪,并导致全球股市和商品大幅下挫. 与此同时,投资者益发担心今年风险资产涨势的持续性,这为投资者提供了一个很好的理由,那就是在年底前以及明年成长动能放缓之前,进行获利了结.
"长期看来,我们在未来几个季度配置中,稍稍倾向于更为悲观的情况,并减少股票配置,"Allianz Global Investors投资组合经理Stefan Rondorf说. "我们认为未来几个月领先指标将失去动能,财政政策无法永远支撑经济." 调查显示,11月基金经理对北美股票的配置自上月的31.3%升至32.1%.同时对欧元区和亚洲股票的配置下降,而对欧洲其他地区的股票配置持稳. 当月投资者对北美债券的配置比重从10月的12.2%提高至13.3%.而对欧元区和日本债券的配置减少.在固定收益债券方面,基金经理人最青睐公司债,其次是新兴亚洲和拉丁美洲债券,这与过去几个月中的趋势一致.英国公债最不受青睐,其次是日本政府公债.投资者最喜欢配置能源和电信类股,同时他们减持了非必需的消费类股. 从区域来看,其股票投资组合降低了对日本股票的配置,而多数超配了拉丁美洲股票,其次是欧元区股票.