“分拆”基金今登场 富国之后大有来人 富国天益, 股票型基金, 有限公司, 新鲜事, 投资人

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在万众瞩目之下，中国首家基金分拆案例昨日粉墨登场。富国基金管理有限公司旗下的开放式股票型基金——富国天益价值基金成为这一举措的吃螃蟹者。
分拆意在化解“恐高”
虽然“基金分拆”在中国还是首创，但在国外，“分拆”还真不是什么新鲜事。所谓的“分拆”，就是在保持投资人资产总值不变的前提下，改变基金净值和持有基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。通俗地说，好比拆分前基金净值是1.60元，基金份额是1万份，那么基金资产总额就是 1.6万元。按照分拆方案，每份基金的净值将变成1.00元，那么基金份额就按净值的缩减比例同比变成了1.6万份，这样基金资产总额不变，仍然是1.6 万元。这样做的结果就是，将开放式基金以前积累的高净值降低至初始水平，以化解投资者对高净值基金的恐惧心理，并力图突破长久以来开放式基金业绩越好越赎回的怪圈。明天，富国天益分拆后新的资金份额就将出炉，投资者将从那看到净值分拆后的成果。

只对“分拆”情有独钟
不难看出，富国天益此举并不是提高业绩，而是将眼光转投到了营销手段上。基金公司靠变换基金营销手法来维持销售业绩已不是第一遭了。此前，南方基金管理有限公司和华夏基金管理有限公司曾大搞“基金复制”，另外还有一些基金公司则热衷“高比例分红”。同是基金创新，富国天益为何对“基金分拆”青睐有加呢？
对此，富国基金的客服人员表示，不搞“高比例分红”是因为按照有关规定未实现收益不能分红，富国天益的资金如果正被占用尚未变现，则不具备分红的前提条件。
那么，在“基金分拆”和“基金复制”之间，富国天益又为何将“绣球”抛给了“基金分拆”呢？对此，富国基金公关部的施先生向记者表示，尽管此前媒体热炒“分拆”和“复制”，并将其相提并论，但“基金分拆”比“基金复制”更有优势。他认为，不论是哪种方式，都是基金公司持续营销的方法，但与基金复制相比，搞“分拆”只是变换计算基金资产的方式，不用再“另起炉灶”，成本显然更低。而且，“基金复制”充其量只能复制其投资策略、基金规模，甚至用同一个基金经理，但业绩好坏很大程度上还取决于建仓时机和介入成本等因素，但这些因素显然不能被复制。不过，对富国天益来讲，最重要的理由还是该基金盘子小，而“拆分”更适合于30亿元以下的小盘基金，而“复制”更适用于大盘基金。
分拆术遭他人觊觎
另外，富国基金市场部有关负责人还透露，富国天益此次向证监会报批的过程十分顺利，而与富国天益同时向中国证监会报请实施“基金分拆”的还有十多家。长期以来，证监会十分关注有关基金管理公司持续营销的问题，此次批准富国天益是看中了该基金业绩良好，想以此为“分拆”试点，逐步探索基金持续营销的长久之道。
当记者问及“基金分拆”到底对投资者有何好处时，富国基金的有关人士表示，分拆后，投资者的申购热情会提升大基金整体规模，而该基金经理认为，盘子大一些更有利于操作；而且，由于分拆后的基金净值降低，散户投资者增多，将有利于优化客户结构，规避由机构投资者带来的大额赎回。当记者问及盘子过大会增加该基金建仓或减持的成本，从而影响操作业绩时，富国天益的有关人士表示，他们会在基金规模达到50亿元时停止申购，不过他承认，这确实是“分拆”后他们需要面临的一个风险。