由于管理及办公费用(SG&A)上升，Best Buy二季度盈利低于我们的预期
消息
Best Buy宣布了2季度业绩，EPS为0.48美元，低于我们0.58美元的预测和市场0.57美元的预测。Best Buy 2季度国内可比同店销售增速高于预期，但国际市场销售情况却难以令人满意，因此营业收入整体而言还是低于我们的预期。（不太明白美国本地SSS高于预期的原因）
业绩中最令人失望的部分来自费用增长。Best Buy国内国际业务的相关费用均大幅上涨，国内费用上涨主要为一次性费用，如建设Best Buy Mobile、为了迎接学校开学热卖期增加劳力雇佣。国际费用增长主要是因为公司新进入多个国家，相关平台建设耗资较多。得益于产品结构向无线业务产品的转化，公司的毛利率好于预期。
分析
尽管Best Buy的全球投资表现不错，但在目前这种恶劣的宏观环境下公司要想保持优良的业绩增长仍然面临巨大压力。值得注意的，费用在某种程度上是可控的，但Best Buy的费用情况却差于市场预期；而收入相对难以控制，但公司的收入表现却好于预期。但历史上来看，Best Buy通常能在艰难的市场环境中度过难关。
意义
我们认为该股近期面临下行压力，目标价和盈利预期重在重估之中。 相关研究报告下载：
 best buy由于管理及办公费用(sg&a)上升，2季度盈利低于我们的预期，但美国国内可比同店销售 (159.16 KB)
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发表于 2008-9-24 09:58
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