新能源：利空基本出尽 等待利好的临近 可再生能源, 多晶硅, 化工行业, 化工板块, 高油价

maryli

　　可再生能源电价附加有望近期上调
　　十二五光伏装机规模翻番
　　多晶硅行业准入七月开始审核首批申请
　　点评：与两年前的多晶硅投资热相比，目前的情况差异巨大，新进入者想要通过审批的难度较大。而主流企业已经参与国家标准的制定，其成本目前普遍在40美元/千克附近，在目前的价格水平下维持20%以上的毛利率水平不成问题，因此我们预期上报的项目将以此类企业的扩产为主。我们认为多晶硅相关公司下半年将有所表现，以吨市值排序，我们认为受益的公司包括乐山电力、盾安环境、航天机电、天威保变、川投能源，此外我们认为南玻A和特变电工也将受益。
　　德国下半年 FIT下调或取消
　　日本地方政府对光伏支持力度加强光伏需求旺季到来的迹象显现
　　点评：夏秋季是欧洲光伏需求的传统旺季，而今年上半年由于意大利补贴下调的迟迟不能确定，更加剧了今年的淡旺季特征。如果旺季到来的迹象确实显现，则产品价格的下跌有望放缓企稳(硅料价格可能触底反弹)、港口高库存有望得到逐步消化、企业开工率有望提升，行业的拐点可能很快到来，景气度将有所恢复。
　　硅料价格低点企稳，电池片/组件仍在缓慢下跌
　　点评：目前多晶硅现货价与长单价已经持平，6月份基本稳定在50~60美元的水平，考虑到国内40美元/公斤左右的成本，20%的毛利率水平已经比较合理，我们认为继续大幅下跌的空间较小。电池片方面，由于供过于求的态势仍将持续，即使旺季到来对需求的提振作用较大，产品依然是买方市场，价格震荡中维持缓跌是大概率事件。