有色金属：稀土价格有所回落 有色金属, 稀土价格, 美元指数, COMEX, 中国

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　　基本金属—美元大跌与风险偏好提升，共同推升金属价格
　　上周基本金属价格全面反弹，LMEX指数涨幅3.35%。希腊国会通过财政紧缩预案，市场风险偏好上升，同时也助推欧元走强，美元指数走弱，都对金属价格形成有力支撑。LME铜库存下降2.16%，而上期所铜库存上升11.51%，从绝对数量上来看，LME库存下降很有可能是中国进口增加所致，预示国内经过一轮去库存之后，精铜进口需求在提升。在中国需求的支撑下，铜价后续走势趋于乐观。
　　黄金--避险需求下降打压金价上周金价
　　继续震荡回落，周五COMEX期金报收1482.6美元/盎司，周跌幅1.22%。希腊危机暂缓降低避险需求，使金价受挫。短期内，受油价回落的影响，全球通胀预期降温，金价的走势暂难形成突破。中期内，低利率、通胀预期上升与持续增长的投资需求将继续支撑金价走强。
　　小金属及铁合金--稀土价格有所回落
　　近两周稀土价格上涨也逐渐显出疲态，特别是镧、铈、镨、钕等品种回落更为明显。下游抛光粉、陶瓷等行业需求疲软是主要原因。离子型稀土受到行业整顿力度较大的影响，回落幅度有限。
　　有色金属板块--系统性“买点”仍需等待
　　伴随金属价格全面走高，有色板块延续反弹，但涨幅收窄至2.75%，强于大市。由于近日1年期央票利率不断攀升，导致市场加息预期上升，观望气氛渐趋浓重，或制约板块反弹的力度。
　　目前，有色板块与大盘相对估值为3.38，我们认为相对估值在2.5~3之间将获得强劲支撑，系统性“买点”即将到来。
　　上市公司投资建议--关注中报行情
　　有色金属上市公司上周开始陆续发布业绩预告，当前市场信心依然比较脆弱，投资风格趋于稳健，中期业绩大幅增长的公司有望受到市场青睐。包钢稀土、东阳光铝发布的业绩预告显示，业绩均出现高速增长，股价将有不错表现。近期重点推荐江西铜业、铜陵有色、栋梁新材、宁波韵升、紫金矿业、博威合金等。小金属公司投资重点关注资源自给率上升的标的，重点推荐东方锆业。