食品饮料：伊利市场份额有望提升 泸州老窖, 食品饮料, 子公司, 伊利, 厦门

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　　泸州老窖博大酒业今年上半年销售收入达 20 亿元：据东南网消息：博大酒业2010 年实现销售收入17 亿元，2011 上半年已突破20 亿元，并计划在2015 年实现销售收入120 亿元。目前，泸州老窖金奖特曲在厦门销量喜人，已数次出现供货不足的现象。博大酒业是泸州老窖旗下的全资子公司，主营公司中低端产品，以头曲及以下产品为主。由于博大酒业运作公司中低端产品良好，公司今年将新品中档酒金奖特曲(终端价200-400元)给博大运作，虽然金奖特曲短期内对博大酒业收入贡献有限，但博大酒业今年一季度净利增长130%，足以证明金奖特曲对其明显的利润贡献能力。我们预计今年博大酒业对公司全年利润的贡献将可能翻番，从市场报道的经营数据看，更加印证了博大酒业目前运行情况确实非常良好，期待老窖中低端酒有更好的表现。我们预计公司2011-13 年的EPS 分别为2.04、2.70 和3.39 元，其中白酒业务贡献EPS 分别为1.96、2.62 和3.31元，维持对公司的买入评级。
　　今年 1-5 月宜宾市白酒业利润增速37%：据华夏酒报消息：今年1 月—5月，宜宾全市规模以上企业白酒产量18.9 万千升，同比增长52.71%；销售收入302.77 亿元，同比增长26.36%；利税总额69.79 亿元，同比增长36.61%。我们认为，五粮液作为宜宾市的白酒龙头公司，占据份额和品牌优势都非常明显，宜宾市白酒行业的数据很大程度上也反映了五粮液上半年发展的良好态势。五粮液一季度收入和净利润同比增长分别为39%和37%，我们预计公司上半年净利润增长应该在30%以上。由于发改委约谈的因素，公司错过了年初高端产品提价的良机，我们认为今年公司提价的预期仍然非常强烈，目前五粮液终端价和出厂价的价差接近400元，提价有良好的市场支撑。我们预计五粮液2011-13 年的EPS 分别为1.54、1.93 和2.41 元，公司基本面优良，估值偏低，维持公司买入评级。
　　伊利成京沪高铁独家乳品供应商：据中国新闻网消息：每年将有5000-6000 万人会在京沪高铁上与伊利的产品“零距离”接触。我们看好伊利股份(增持)强势品牌建设带来的销售持续增长。本次作为京沪高铁上唯一的乳制品，将成为伊利品牌建设又一华丽篇章。伊利的强势一定程度上打击了蒙牛固有的市场。尤其是在乳品安全问题频发的当下，面对无差异化、购买便利度相似的产品，品牌的权威性和可信赖度显得尤为重要。
　　这将成为促使消费者最终购买的关键因素之一。我们分析认为，随着伊利标杆性的品牌建设持续推进，未来带给终端销售的提振会更加明显，市场份额有望进一步提升。