私募基金走近高净值人群 私人银行成引资新渠道 人民币, 上市企业, 基金, 私募基金, 高净值人群

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来源： 21世纪经济报道

随着人民币基金逐渐风行，习惯走机构路线的私募基金正开始走近高净值人群。近日，普凯投资基金进行了一项新的尝试，即通过一家中资私人银行的渠道，为旗下两只人民币基金募集了12亿元人民币，而募集过程只用了三个星期。
        普凯投资基金最初为美元基金，旗下两只人民币基金一家投资拟A股上市企业，另一家则为房地产投资基金，总的募资目标为15亿元人民币。

        普凯合伙人姚继平表示，目前募集人民币基金蔚然成风，很多基金会选择依靠政府背景，如与政府引导基金合作，但这种模式操作起来并不容易，资金运用上也会受牵制。而通过私人银行募资则是可供私募选择的一种新渠道。

        为普凯融资的私人银行对其客户进行筛选，挑选出有足够风险承受能力的客户，普凯则向全国范围内的这些高净值人士进行“路演”。

        “路演时我们主要介绍过自己的团队、过往投资业绩，被问得最多的则是我们的投资策略和投资方向。”姚介绍，“募资过程在我们看来比较顺利”。普凯介绍过往的投资回报率，但并不给出预期投资回报，这些高净值人士需要自己做出选择，资金的投资期限为五年。

        无独有偶的是，风险投资集团德同资本近期募集的10亿元人民币中，约有30%资金也是通过民生银行的私人银行部门渠道，向其高净值客户募得。

        一位财富管理方面的知情人士称，德同较早前就已经向民生银行私人银行部门提出融资要求，但由于民生银行首次尝试这项业务，后台的风险评估部门做了长时间审查，资金近期才募集成功，每位高净值人士的投资起步约为1000万元人民币。

        而通过私人银行走近高净值人士的私募并非只有上述两家。

        记者了解到，多家私募和有高净值人士资源的私人银行、信托等机构都在进行新融资方式的“试水”，这种结合高净值人士的资金、私人银行的渠道和投资顾问的能力新模式，被认为可能为中国股权投资带来新的活力。

        参与此类业务的人士表示，“目前各家机构均在摸着石头过河，其合作模式、银行在里面的作用、收费等方面并没有统一的做法”。

        普凯融资时，其合作的私人银行仅提供渠道，即“代销”普凯的份额，而在另外一些私募的融资活动中，私人银行的角色更为多样。

        如中信银行近期针对私人银行客户发行了一款信托理财产品，年收益可达12%-23%，其募集资金交由投资顾问，投向高成长性的农业加工业企业。中信银行是所募集资金的托管行，监督资金的使用，而客户本金则由第三方投资保证。

        “私人银行为私募融资时采用不同合作方式，是出于对风险的不同考虑。”一位熟悉此类业内的人士表示，一些银行认为采用信托方式有利于监督资金使用，而另一些银行则担心与信托合作时，银行应承担的法律责任仍不清楚。

        一家中资私人银行人士也认为，采用理财产品的方式意味着私人银行承担了信用风险，虽然银监会规定银行理财产品不能投向私募的规定对私人银行例外，但银行仍需谨慎。

        为避免风险完全由客户自己承担，包括工行、浦发在内的银行正尝试对通过银行募资的私募资金做把关，这包括银行对私募将投资的项目进行风险溢价测评，如无法通过测评，该项目就会被放弃。

        贝恩公司驻北京办事处合伙人、大中华区金融服务业务主管莊瑞豪表示，目前私人银行在募资中更多扮演的是“中介”的角色，但就海外经验而言，私人银行应考虑将客户利益最大化，而不是仅提供一个财富管理的选择，因此“私人银行应该对其推荐的私募基金做好尽职调查”。

        莊瑞豪认为，目前国内针对私人银行领域的法律还很欠缺，如果监管单位有相关法律或者指导原则出台，会更有利于市场的发展。