蓝色光标：上半年净利润增长65-75%超预期 蓝色光标, 人民币, 基准日, 竞争力, 公告

Jupiter

蓝色光标(300058.SZ/人民币35.90，买入)公告业绩预增。受益于行业景气度高企、原有业务品牌提升和竞争力加强，公司2011年上半年实现净利润5,300-5,620万元，同比增长65-75%，锁定我们所预测的原有业务2011年净利润的65%，显著超出我们此前的预期。
　　
不考虑后续潜在并购，我们暂维持2012-13年每股收益预测1.45元和1.81元，2011年则需看年内并购标的之并表时长。
　　
待体量较大的今久广告资产购买下半年完成后自评估基准日起并表，我们乐观预计全年增速超过上半年是大概率事件，相当于净利润约1.2亿元，每股收益约0.90元。
　　
我们仍然认为，中国公关行业呈现“小行业、高成长”的格局。2011年行业面临普遍性人才紧缺，公司业绩还尚未完全反映潜在市场需求，景气度趋势继续向上。同时行业集中度高度分散，将随资本介入而提升。公司在并购外延增长方面的战略、战术明晰，准备充足，执行力强，近年业绩大幅增长的确定性高。维持买入评级。