汽车行业：销量增速重回两位数 统计, 工业, 行业, 中国汽车

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6月乘用车厂商销量（批发销量）增长情况好于5月份。根据中国汽车工业协会（以下简称中汽协）数据统计，2011年6月，广义乘用车共销售110.92万辆，同比、环比均实现6.4%的上升。其中，狭义乘用车销售95.78万辆，同比去年同期实现两位数增长，增长幅度为12.6%，环比上升8.5%；交叉型乘用车销售15.14万辆，延续了下滑的态势，同比数据下滑幅度持续放大，达到-21.2%，环比也同时下降了5.4%。6月份交叉型乘用车销售状况持续低迷，狭义乘用车的市场景气程度有所反弹。
　　
上半年乘用车累计批发销售增幅回落明显。2011年上半年乘用车累计销售713.82万辆，同比增速从去年同期的48.37%下落至6.21%，出现较大幅度的回落。狭义乘用车上半年累计销售593.23万辆，同比实现了10.18%的两位数增长。交叉型乘用车销量下滑非常严重，上半年仅销售120.58万辆，同比出现9.78%的负增长，增幅回落近53个百分点。
　　
6月狭义乘用车细分市场回升势头良好。6月份，狭义乘用车各细分市场同比增速与上个月相比，均出现较好的增长，基本型乘用车6月共销售79.97万辆，环比增长8.5%，同比增长13.5%。MPV车型销量为4.03万辆，环比上升10.8%，同比增长16.7%；SUV车型销售11.79万辆，同比数据自上个月出现负增长以来，6月销量有所回升，实现了5.8%的小幅增长，环比也增长18.3%。
　　
部分日系车企产能快速恢复和经销商半年冲量以获取销售返利是6月份销量超预期的重要驱动因素。日本大地震对日系车产能的影响正在逐渐消退，6月几大日系车合资厂商销量有所回升。东风日产同、环比增速分别达到21.19%和24.04%，6月销量达到7.08万辆，远远高于其他日系品牌竞争对手。一汽丰田销在上月销量同、环比增速都出现近70%的下滑后，本月反弹势头强劲，6月同比增长19.57%，环比更是增长了近3倍。另外，今年上半年总体而言，狭义乘用车市场的景气程度同比显著下降，行业内经销商，尤其是日系车经销商，在前5个月，销量较年初设定的目标有比较大的差距，为了能拿到半年返利，在6月份冲量是非常自然的选择。我们认为，经销商冲量是6月份狭义乘用车总体批发销量重新回到两位数的非常重要的原因。
　　
投资评级。继续维持对汽车行业看好的投资评级，建议关注上海汽车（600104、买入）、悦达投资（600805、买入）、华域汽车（600741、买入）、一汽富维（600742、未评级）和广东鸿图（002101、买入）等。..风险因素。1）宏观经济景气程度急剧下降，影响乘用车产品需求释放；2）超预期的政策出台抑制乘用车需求释放。