英力特：业绩同比大幅增长 一体化优势日益体现 收益, 股东, 价格, 英力特

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　　事件：
　　英力特发布2011 年半年报，报告期内实现营业总收入14.44 亿元，同比增长41.90%；营业利润1.18 亿元，同比增长223.94%；归属于上市公司股东的净利润1.04 亿元，同比增长358.94%。实现每股收益0.585 元，扣除非经常性损益后的每股收益0.525 元，每股经营性净现金流量为1.25 元。
　　点评：
　　公司公告的上半年盈利与业绩快报一致，与我们此前的预期基本相符。
　　烧碱价格上涨推动主营收入增长。报告期内出口需求向好带动烧碱产品价格上涨，加之电石和电量产量增长从而推动公司营业收入同比增长41.90%。公司主要产品中烧碱、石灰氮、单体销售收入同比分别增长83.26%、25.72 和100%；而PVC 收入同比减少4.25%。自备电厂电量结算方式改变以及去年中期西部公司注销致使内部抵消数同比减少4.85亿元。产量方面烧碱、电石产量同比增加了0.22%、5.87%，发电量同比增长6.92%；而PVC 产量同比下降了11.25%。