海南海药定增收官 人造耳蜗2012年不会有收益 海南海药, 定向, 收益, 董事长, 的

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　　仇子明
　　足足近两年时间，海南海药(000566.SZ)卖“耳”终于成行。
　　2009年10月19日，海南海药启动定向增发方案。今年8月18日晚间，本报从海南海药副董事长许力宏处获得确切消息，该公司围绕“人造耳蜗”而推进的定向增发已经接近完成，最终的增发价锁定于23.5元，较公告中的底价16.31元，“溢价”44.08%，由此，海南海药拟增发的股本亦由最初的“不超过7000万股”缩减为3500万股不到。
　　近两年，助推该股股价不断走高的正是其人造耳蜗的概念。以2009年10月19日的收盘价16.90元为计，至2011年8月18日收盘价26.95元，伴随着各路机构投资者的轮流接棒，该股涨幅已达59.47%。
　　定向增发临近收官
　　8月4日，海南海药定向增发方案获得证监会核准。
　　历经多次调整后，海南海药最终的再融资方案调整为：拟以不低于16.31元/股的价格，发行不超过7000万股，募资8.1亿元，用于增资上海力声特用于人造耳蜗扩建项目、年产390吨头孢中间体建设项目等。其中，大股东深圳市南方同正投资有限公司(下称“南方同正”)参与认购30%的增发股，剩余的70%由最多9名特定投资者现金认购。
　　至8月8日开盘，海南海药股价已达23.22元，较增发底价16.31元“溢价”40%以上。这一价格对于潜在投资者无疑具有足够的吸引力。“16元多的价格是肯定拿不到的，我们参与的报价大约是21.5元左右，但心里还是没谱。”一位向参与海南海药增发股认购的南京私募老总告诉本报。
　　8月17日，该私募人士得到消息，40多家投资者的竞价将海南海药增发价推上了23.5元，其认购未能成功。次日，记者从许力宏处证实了上述价格信息，参与认购者以公募基金居多。但由于正式公布未发布，公司不便提前透露具体的“中标者”。但记者从可靠信息源获知，成功拿到增发股的投资者有公募基金、有券商自营资金，亦有少量私募。
　　较之8月18日的收盘价26.95元，23.5元的“中标者”依然可以斩获约15%的账面浮盈。由于各路投资者的竞价，从而缩减了海南海药的拟增发股本，许力宏认为对于大股东而言是一件好事，“我们募集到足够的资金就可以了，股价高低，与大股东无关，认购30%的股本，就是那么多钱，只不过拟增发股本的缩减可以让大股东的控股比例少稀释一些。”
　　人造耳蜗的故事
　　海南海药一位不愿透露姓名的高管告诉本报，之所以拖了两年才完成增发，一方面是因为上海力声特人造耳蜗直到今年3月才拿到国家食品药品监督管理局颁发的医疗器械注册证；另一方面，环保部门的测评也拖延了一段时间。
　　随着大盘急跌，海南海药自3月2日的盘中最高价30.74元，一路下挫至6月23日的盘中最低价19.41元，盘中最高跌幅达58.37%。而后，股价企稳上攀，公司的利好公告也接踵而至。
　　7月4日，海南海药微调增发方案，其中，关于增资上海力声特的部分，本计划注资1.67亿元，减少至1.39亿元，剩余的2789万元计入资本公积，与此同时，上市公司大股东南方同正、公司董事长刘悉承等自然人股东也将参与对上海力声特的增资，之后，上市公司将取得上海力声特91.17%的股权，而之前的方案是，上市公司仅控股51%；7月6日，公司宣布2011年中期净利润同比预增300%~350%。但事实上，公司中期业绩猛增乃是公司转让地产子公司的股权获得收益7000万元所致。
　　增发概念之下，近四个财务季度，海南海药的前十大股东中，均有机构你方唱罢我登台。至今年一季度末，大成基金旗下的财富管理、大成优选累计持有1555万股以上。工银瑞信旗下三只基金跻身前十大股东之列，工银瑞信稳健成长、大盘蓝筹、特定客户资产共抢筹近1547万股。
　　许力宏表示，人造耳蜗迄今还未有收益，至少要到2012年，才或可为上市公司贡献收益。
　　上述南京私募人士称，定向增发完成后，人造耳蜗能否产生收益，海南海药是否可以华丽转型，才是决定未来股价的核心因素。