券商外资并购大门重启 美国, 中国, 金融业, 经济对话, 新闻发布会

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日前，在中美第二次战略经济对话会议结束后的一个新闻发布会上，美国财长保尔森宣布，中方已承诺要采取一系列措施推动金融业进一步开放。其中，包括同意在今年下半年取消对于外资券商进入中国市场的禁令，并恢复发放对包括合资券商在内的证券公司经营牌照；此外，中国还同意，在今年晚些时候举行的第三次中美战略经济对话之前，允许外资券商进一步扩大在中国的业务种类，包括经纪业务、自营业务以及基金管理；与此同时，媒体报道：刚刚结束的中美第二次战略经济对话透露的信息显示，中国将把QFII额度由100亿美元提高至300亿美元。
基本背景
相关市场分析人士指出，此举既显示了我们对话的积极诚意，同时也将大大提高我国资本市场对外开放的程度，其将对国内金融业尤其是证券行业产生深刻影响，事实不争，不同于普通对外贸易，中美双方凭借在不同产业上的各自优势，在互相开放、扩大贸易中双方可能实现双赢；而金融服务行业，中国完全处于弱势地位，美国则明显具有竞争优势。
众所周知，我国本土券商都是在封闭环境下成长起来的，大都实力不强，其竞争力、创新力均无法与国际投行相比，再加上历经几近五年的熊市磨折，尚无元气尽归，而且股改尚未结束，券商并购价格太低都是无争的客观现实。
近来，随着证券公司综合治理工作的逐步接近尾声，半数左右的证券公司已经完全符合中国证监会的监管要求，预计今年下半年证券公司综合治理工作将结束。
2006年以来证券市场的迅速好转使得证券行业整体一举摆脱了连续3年亏损的窘境，2006年证券公司的盈利水平接近历史最好，而2007年证券公司的盈利水平将继续提升，创出历史新高已成定局。
2006年以来证券行业的竞争格局也已经比较稳定，经纪业务和投资银行业务的市场份额集中度也达到了相对较为满意的水平。
以上可谓是本次中国政府承诺进一步放开证券行业的基本背景。
战火即起
目前，海外上市等非人民币证券业务已对外资开放，随着A股市场逐渐对外开放，国内券商将面临国际投行的强大竞争压力，因为证券业本是以人力资本、信誉为核心的行业，而目前这些恰恰是国内券商所欠缺的。有鉴于此，我们可以推论，随着对外开放的程度以及时日的推移，本土证券业将会出现严重的人才流失，甚至不排除一些国内券商沦为外资并购的对象，当然将其作为短期影响，可能情况尚不明显，因为国内证券公司合作意愿的减弱将成为外资券商进入的主要障碍，但就长期影响考虑，外资券商在人才以及投资银行业务领域的强有力的挑战是终究不可小视的。
对此，一位券商分析师认为，下半年外资并购国内券商将会重燃战火，不过它可能掩藏在优质券商意欲IPO的消息以及璀璨中、年报霓裳下悄然行进中。