“试水”股指期货 偏期货型基金酝酿设立 基金, 开发, 的, 投资者, 股票型

博迪

即将推出的股指期货将给基金带来新成员，除了传统的股票型、债券型及货币型基金等外，新的偏期货型基金将应运而生。目前上海中期公司正与国内一家基金公司合作设计这种新型基金，从而有可能成为第一个“吃螃蟹”的人。
偏期货型基金应运而生
基金作为目前国内A股市场的重要机构投资者之一，无疑也将是未来推出的股指期货的交易主体之一。不过，基金将来如何参与股指期货，成为目前市场关注焦点。
“股指期货上市后，基金公司操作模式必将发生巨变。上海中期与基金公司合作开发偏股指期货型基金，就是在为期股推出后基金公司开创新的盈利和保值点探路。”上海中期总经理党剑昨日向记者表示。他进一步补充道，共同开发偏期货型基金，仅仅是期货公司与基金公司一系列合作的组成部分。期货公司既可以为基金公司设计产品，也可以为其提供交易通道。
“期货公司与基金公司合作备战股指期货，可以实现优势互补。”上海中期来自台湾的高级顾问方世圣先生认为。他说，基金公司虽然熟悉股票现货市场，但对期货交易缺乏了解，因此，期货公司可以在期货交易策略、期货市场特点等方面为其提供帮助，基金公司可以利用股指期货为其持股进行套保或套利。
不过，有业内人士指出，此类基金重心是偏向于投资期货，还是利用期货工具实现风险对冲，基金公司必须把持好二者之间的关系；未来即便市场上会出现偏期货型基金，其投资股指期货的比例也不宜大于50%。
期货投资专业性很强，那些对股指期货感兴趣的中小散户，不妨借道偏期货型基金间接参与股指期货。不过，偏期货型基金同样也具有较大风险，此类基金可能更适合风险偏好者投资。
基金法规预留空间
据党剑分析，现行基金公司在发起设立基金时，一般都在发起合同中明确基金投资方向，如股票型、债券型、货币型或是混合型等。目前已设立的基金将来若参与股指期货，需经基金持有人同意后修改投资章程，可能比较复杂麻烦。因此他认为，基金公司更倾向于发起设立新的偏期货型基金，来参与股指期货。
不过，南方基金公司的一位资深人士表示，虽然基金合同中规定，当基金采取对投资者利益有重大影响的投资行为时，需要召开持有人大会讨论；但现行基金投资股指期货算不算是有重大影响投资行为，将取决于监管层态度。在《基金法》及《基金投资运作管理办法》中指出，基金除了投资股票、债券、货币等，还可以参与中国证监会规定的其他投资类别，这也为投资股指期货留了一个“口子”。
期货基金问世尚待时日
目前正在修订中的《期货交易管理条例》草案中，曾经有“经中国证监会批准，期货公司或者其他机构可以设立或者参股基金管理公司，募集和管理期货投资基金”的条款。但据有关人士透露，在最新修订稿中已将此条款删除，这意味着期货基金可能胎死腹中。纯期货基金的流产，使人们的目光自然转向偏期货型基金。
据方世圣介绍，酝酿中的偏期货型基金是在不违背《基金法》的前提下开发的，它充分考虑到我国资本市场现状。
其实，在期货市场高度发达的美国，各种期货基金（CTO）篷勃兴起，发展迅猛。在我国台湾地区，以投资顾问形式出现的期货基金，即期货经理人事业公司（CTA）也非常多。方世圣表示，将来随着市场发展，法律必然会修订，纯期货基金在大陆出现是迟早的事。