巴菲特公司一季度盈利同比下降 伯克希尔, 巴菲特, 陶氏化学, 合作伙伴, 衍生品

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巴菲特在公司年度股东大会上说，一季度实现营业利润17亿美元，较去年同期的19亿美元有所下降。他没有谈到净利润。营业利润不包括投资和衍生品损益。伯克希尔-哈撒威截至第一季度末有227亿美元的现金和现金等价物。巴菲特说，一季度结束后的次日，公司为2008年在陶氏化学公司(Dow Chemical Co.)的投资进行了30亿美元的现金支付，这使公司的现金减少到不足200亿美元。
上周六的股东大会时间很长，会上巴菲特谈到公司收益结果，他和长期合作伙伴查理?芒格(Charlie Munger)还回答了股东的提问。巴菲特一开始就回答了令人非常期待的一个问题：他对穆迪投资服务(Moody's Investors Service)有何看法？这家公司曾对数十亿美元的抵押贷款证券给出了AAA评级，而这些证券的价值随后出现了缩水，伯克希尔-哈撒威在该公司有很大的持股。

巴菲特的回答很简单，这也是他一贯的风格。他说，所有的人都犯了同样的错误，认为房价会永无止境地上涨。巴菲特说，基本上，四、五年前，几乎每个美国人脑袋里都是这么想的，无论是正式的还是怎样，他们都认为房价不可能大幅下跌。他随后又说，产生这种想法既是因为愚蠢，也是从众心理使然。
他还警告说，伯克希尔-哈撒威承销的一种信贷衍生品近几个月价值进一步缩水。这些衍生品的合约规定，当一批被列入好几个高收益（即垃圾）指数的公司发生亏损时，伯克希尔-哈撒威需要履行其付款义务。这类衍生品标准的合约期限为5年，作为衍生品标的的公司为100家，不过伯克希尔-哈撒威所投资这类衍生品的平均期限现在不足3年。伯克希尔-哈撒威2008年为这些信贷衍生品支付了9,700万美元。不过巴菲特在2月底致股东的信中警告说，由于破产事件频发，损失急剧上升。