欧洲养老基金多元化投资应对老龄化 投资组合, 欧洲, 财富, 经理, 新兴

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在经历数代人未遇的严重市场危机後,预期寿命创纪录新高又成了西欧养老基金需全力应对的基本考验.
西欧养老基金若要为这批退休人员服务,必须明确一点:一味避险非上乘方案.基于目前的预估,到2050年,退休人员或占人口总数的近三分之一.因此投资原则仍然应是:多元化投资组合并加以优选.尽管基金的风险偏好不一,但都保持对股票的投资,一些甚至还提高了股票比重.基金经理青睐的资产表现或许并不与大市一致,但能对冲通胀,或在合适的时机锁定欧洲未来退休人士的部分财富,这些财富拜新兴市场所赐.尽管他们对主权债券并不放心,但出于偿付的需要,仍在购买政府公债.
"挑战主要来自于关键风险管理以及多元化投资."丹麦劳动市场基金ATP执行长Lars Rohde表示,该基金管理6,090亿丹麦克朗(1,118亿美元)的资产."很多传统上想当然的'真理'现在受到挑战."据欧盟统计局,65岁的欧洲人预期寿命在14-22年,自1990年以来的增幅多达三年.柏林人口和发展协会统计数据显示,欧洲人口以每周增加约两天的速度加剧老龄化.英国基金保证部分负债交于专家管理,欧洲大陆国家则推出计划将数亿人纳入现有体系,进而应对人均寿命改善带来的长期影响.丹麦ATP的Rohde表示,该基金正"涉足"基建、木材和私募股权,以扩展投资领域. 包括衍生品在内的通胀保值资产亦受到养老基金的关注.Towers Watson报告称,不管市场是何趋势,对另类资产可能都有回报,因而也存在需求.
ABP已打破疆界,在音乐版权上投资5亿欧元.不过,不管养老基金多有创新精神,他们不可忽略背负的长期负债,也因此需要依赖长期主权债券来部分满足这些投资需求.一些基金对欧美的庞大债务忧心忡忡.希腊公共债务危机加剧了养老基金的担心,但他们指出,出于满足退休人员的资金需求,他们并没有太多选择馀地.