瑞银证券：地产股强势还将持续 的, 房地产企业, 销售额, 销售量

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　　瑞银证券日前发布策略研报认为房地产销售量的环比回升仍可持续，地产库存将压制全国房价的快速反弹。瑞银证券预期不会有更紧的地产政策出现，未来地产股的表现将从估值回升转向销售业绩的增长。从中长期来看，大型地产公司将受益于行业集中度的提升。其次，地产公司再融资或不可避免。研报认为当前的销售额并不足以支撑目前的投资增速，地产公司面临再融资压力；除非销售额有非常显著的增长或者再融资环境显著放松，否则地产投资增速仍会在底部徘徊。第三，地方的土地财政面临挑战。瑞银证券预计当前房地产企业销售额所对应的可持续的购地支出面临显著的下行风险，而全国大量的闲置土地储备也可能使得地产企业的购地需求长期维持在比较低迷的水平。
　　瑞银证券指出，如果中央政府对地产的政策出现显著转变，比如：取消限购、全面放松地产再融资条件或鼓励全民购房，那么其判断可能出现显著偏差。