增资扩股东方证券不得不走的一步 董事会, 知情人士, 二级市场, 东方证券, 资本金

maryli

由于创新业务需要以及在二级市场的四处出击，东方证券急需扩大资本金，眼下，公司又一次增资扩股正在紧锣密鼓地进行着。
“主要目的是为了扩充公司的资本金，加大净资本规模，为以后的创新业务和自营业务创造有利的条件。”东方证券内部人士表示，另外，“东方在二级市场的战线很长，资金使用有些过度，导致其他业务乃至借壳上市受到影响也是本轮增资扩股的一个重要原因。”
在增资扩股完成之后，东方证券还将会有更进一步的扩张计划。
增资至30亿
知情人士表示，2006年底，经过董事会研究，东方证券决定通过向老股东配股的方式，使资本金增至30亿元以上，解决近期的资金需求。之后不久，东方证券股东大会审议通过了《关于增资扩股的议案》，决定按10配5的比例，以每股1.36元配售给老股东。
按照此次增资比例和配股价格，东方证券将新增近15亿元的净资本，从而使资本金达到38亿元左右。
据了解，目前东方证券的股东主要是上海本地的国有企业，其中持股比例超过5%的股东分别为申能集团、上海烟草集团、文汇新民联合报业集团、上海久事公司、上海市邮政局和上海电气集团，而第一大股东申能集团的股份达到28.20%。
东方证券的增资计划得到了老股东的积极响应，公司内部人士表示，证券市场的回暖使得东方的股东们很支持这一次增资，股东大会高票通过了相关议案。
公开资料显示，截至2006年底，东方证券净资本23.7亿元，全年净利润高达9.3亿元，净资产收益率为40.85%。这么强的盈利能力显然极大地刺激了老股东参与增资的热情，浦东金桥、*ST信息等相继发布公告，决定增资。
接近东方证券高层的一位人士也说，东方一直希望走出中型券商队列，进入到国内第一集团的竞争队伍中，而牛市是扩张的最佳时机。同时，“东方证券的大股东也对它的发展很有想法，申能计划进行更多投入。”
此次东方证券增资扩股事项尚需中国证监会的核准，但知情人士表示此事获批基本已成定局。东方上一次增资是在2003年，注册资本由10亿元增至21.39亿元，并由有限责任公司改制为股份有限公司。
本次增资完成后，分析人士认为，“将使东方的资本规模一举进入到国内大型券商的第一集团，而其自营规模的上限也将得到大幅放宽，从而让今年公司的业绩成长具备了更多的想象空间。”
资金链紧张？
“其实从去年下半年开始，管理层就意识到了资本金对券商在未来业务开展中的重要作用，从而很早就有了展开新一轮增资的计划。”东方证券一位高层人士说，“当时形势发展得很快，券商都觉得手中的钱不够用。”
东方证券2005年年报显示，2005年底其自营股票规模是14.51亿元，而折扣后的净资本仅为13.41亿元。按照2006年7月24日正式公布的 《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司自营股票规模不得超过净资本的1倍，东方2005年的自营股票规模不符合上述要求。
东方证券显然注意到了这一点，在2006年半年报里，东方证券折扣后的净资本为19.31亿元，而自营股票规模为11.68亿元。2006年上半年，东方在股票上投入的后续资金似乎并不多，股票市值比上一年年底少了2个多亿。
在本轮增资后，东方的自营业务显然将获得更多的余地。
知情人士表示，东方证券2006年取得巨大盈利却仍然需要增资，或许跟它在资本市场上的资金链紧张有关。“在二级市场的四处出击，以及一些潜在的投资项目，已经让东方在资金上有些捉襟见肘，而正在谋划中的借壳也很需要资金，所以这次增资扩股可能是它‘不可不为’的一步。”
事实上，东方证券高层也在公开场合表示过此次增资的原因。董事长王益民称，对于东方证券现有的23亿元资本金来说，无论是未来收购期货公司、开展融资融券业务、做大股票承销业务，还是其他业务平台的进一步发展，都显得有些不足。
王益民还说，根据近期的业务需要，公司拟将资本金增加至30亿元。由于向老股东配股相对简单，速度也比较快，所以优先考虑了这一方式。未来，随着公司业务的发展，资金需求如果进一步扩大，也会考虑通过其他方法来扩大资本金。
东方证券内部人士还表示，增资也是为了加大净资本规模，以便达到监管要求，对创新业务、自营业务都有好处，因为监管层目前对券商的监管核心是净资本。
对于东方证券当前的业务进展情况，副总裁桂水发表示，“公司目前经营情况十分理想，业务开展也很快，”他不愿意对公司资金的使用情况发表评论。
倾向IPO
另据了解，增资之后，东方证券很快又会有更进一步的扩张计划。作为创新试点类券商，东方证券正计划开展更多的业务，包括即将启动的融资融券业务等。
而搭建资本市场的平台是东方下一步扩张的重要工作，公司内部人士表示：“目前东方的另一个重要工作就是借壳或者直接IPO，甚至更倾向于IPO。虽然IPO时间表没确定，但是东方有望成为股改后第一例IPO券商。”
一位券商人士表示，近几年东方的发展势头一直十分强劲，而它的发展得到了上海市政府的大力支持。
2002年初，东方证券当时的第一大股东上海国有资产经营有限公司将其所持有的东方股权转让给申能集团，从此东方证券进入到更加市场化的运营。而当时在证监会任职的肖时庆在2001年来到上海执掌东方，更是让其经营实现了一次飞跃。
据了解，当时肖是上海市特意邀请来加强东方证券力量的，而他在东方的几年里几乎重塑了盈利模式，使东方证券的创收能力得到了大幅度的提升。即使在他重回到证监会之后，东方仍然保持了良好的盈利能力。
知情人士表示，在未来东方证券进一步的扩张中，上海市政府依然会继续予以支持。