百亿基金的袖里乾坤：先“圈地”再“圈羊” 基金, 规模, 投资策略, 投资者, 机构

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当百亿基金接踵而来时，基金的投资策略正在发生重大变化。基金以往是先选择个股，然后再考量该股所在的行业，而未来很可能是基金先圈定行业，再从中选择行业领头羊和其他辅助品种。
目前，基金是A股市场最具定价能力和最大规模的机构投资者。伴随今年的井喷式牛市，新基金的募集规模也爆发式增长，今年共有6只基金的首次募集规模超过100亿份。这6只基金的总规模超过1000亿份。
但新基金建仓难度可想而知。今年以来，上证指数涨幅约90％。特别是8月初至今，上证指数呈现不断上涨的态势，对于百亿基金而言，建仓则是难上加难。
华宝兴业先进成长股票型基金的基金经理魏东表示，新基金建仓选择的对象，可以从两个方向来判断，一是行业，二是个股。在当前的形势下，行业的重要性甚至要超过个股的选择。该基金的首发规模超过60亿份。
魏东还表示，考虑到选个股的难度，不少大规模的基金都更看重行业的选择，因为一个行业的容量就相对充分了。如看好地产，可能基金经理所能做的即是将地产行业内所有的优质公司都配置一遍。在这种情况下，最简单的选择就是最有效的选择，而且还可以得出结论，市场都看好的行业的龙头公司一定会有溢价，国外成熟证券市场早已经是如此了。
京华创业集团的投资经理赵启欣表示，如果按精选个股的思路做投资，规模为数亿份的小基金只要选对只股票，基金净值就能上去；然而百亿大基金需要选对相当多的股票，基金净值才能上去，因此按精选行业的思路做投资，只要选对了行业，百亿大基金就能像小基金一样运作。
在具体行业方面，华夏基金投资总监刘文动表示，在未来一段时间内，资产价格的上升所带来的投资机会中，成长性是最优选择。通过对股价隐含预期的框架性分析，商业、医药、传媒、信息技术和周期性成长行业，如钢铁、水泥、电解铝等，以及稳定成长行业如高速公路等，仍存在较大的投资机会。该基金公司的优势增长基金首发规模超过140亿份。
魏东表示，仍然看好银行、地产、钢铁、有色金属、消费品等行业，这暂时是该公司新基金建仓考虑的第一因素。
目前，基金业绩虽然远远超越了很多中小投资者，但是一些基金却未能战胜指数。战胜指数是百亿基金面临的一个新的挑战。交银施罗德基金表示，大盘基金即使采用与指数权重基本相符的标准配置，配给中小盘股票的资金也会出现过剩的情况，超配大中盘蓝筹股，可能是最好的选择。
一业内人士还表示，由于基金公司整体持有一家上市公司不能超过其总股本的10％，而且超过5％就要公告举牌，所以400亿基金建仓时会受到很大限制，可以考虑在股指期货问世后，参与股指期货，这样可以保证基金的业绩不会和股指偏差太大。
在百亿基金问世的同时，一批新大盘股的上市为大基金的运作提供了前所未有的广阔空间。中国人寿、广深铁路等登陆A股市场已经纳入议事日程。
基金公司也已经做好了充分的准备。工银瑞信基金管理公司的投资管理部总监江晖称，工银瑞信已经具备大型基金的投资管理能力，公司成立之初就以超大型资产管理公司为建设基准。
今年二季度成立的两只百亿基金并未重蹈2004年百亿基金的覆辙，比之同期成立的中型基金，业绩毫不逊色。上周末，广发策略优选基金的累计净值为1.3444元，易方达价值精选基金的累计净值为1.3840元。