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[20110707]加息符合预期、重在关注存款准备金率动向

加息目的:凸显“稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务”
     在当前物价走势的形式下,尤其是近期以猪肉为代表的食品价格仍在上涨,而且6月CPI再创新高已成市场共识,在此背景下,稳定物价仍是当前宏观调控的首要任务和政策重点,而在当前资金市场利率大幅波动,并屡创新高后,央行仍然坚定加息,凸显出央行对于稳定物价的坚定决心。
    加息对市场影响:符合市场预期、重在观察存款准备金率动向.首先,对于此次加息市场已经早有预期,只是在周中而非周末实施,略有意外,但市场对于加息的预期已有反映。
  其次,目前仍是货币政策调控的观察期、重在观测准备金率的动向。
    如果本月乃至下月存款准备金率都未做调整,则本次加息的短期冲击后股指延续回升趋势、即有平台整理后上行的态势;如果本月央行再次上调存款准备金率,则股指调整的压力更大些,即有双底态势。
  在目前的货币政策观察期内,重在注意存款准备金率的动向,而加息对市场短期影响相对有限,在震荡消化政策因素后,一方面关注银行间资金市场利率走势,另一方面,注意存款准备金率动向。
  从策略的角度,加息预示着市场再次进入政策的观察验证期;综合准备金率上调与否所对应的市场可能反应,逆向推测,加息后的短期市场有望阶段性的转入震荡阶段,即短期市场可能运行于2750-2830。在保持中期乐观的基础上,操作上适合在下轨时逢低循序建仓、等待准备金率进入观察期的确立。
加息符合预期、重在关注存款准备金率动向.pdf (235.44 KB)

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