返回列表 发帖

老板电器:业绩稳定增长 单季盈利能力有所改善

      公司公布三季报:三季度公司实现营业收入3.55亿元,同比增长23.43%;实现净利润4288万,同比增长30.16%;每股收益为0.17元。前三季度公司实现营业收入10.67亿元,同比增长23.22%,实现净利润1.23亿元,同比增长31.06%,每股收益为0.48元。
  点评:
   三季度营业收入稳定增长。报告期内公司实现营业收入3.55亿,同比增长23.43%,增速较二季度回升4.16个百分点,扭转了二季度增速下滑态势。前三季度公司实现营业收入10.67亿元,同比增长23.22%,公司前期渠道投入效果开始显现。
  毛利率环比有所改善。三季度,公司实现毛利率为52.81%,环比提高0.94个百分点,但同比下降1.67个百分点。公司毛利率水平远高于行业平均水平,从长期看,公司毛利率水平存在回归行业平均的压力。
  销售费用率改善明显。三季度,公司发生销售费用1.11亿元,同比增长14.53%;销售费用率为31.18%,环比下降1.33个百分点,同比下降2.42个百分点。三季度公司销售费用预提充分,销售预提导致的暂时性差异导致公司递延所得税资产同比增加530%,显示销售费用率下降是公司销售系统效率实质性改善所致。
  盈利能力有所改善。由于公司毛利率环比提高及销售费用率的改善,三季度,公司营业利润率环比提升1.35个百分点至14.11%,同比提升幅度为达到1.09%。净利润率环比提升0.21个百分点,同比提高0.62个百分点至12.08%。
  维持公司“增持”的评级。我们预测公司2011年每股收益0.69元,2012年每股收益0.87元,对应动态市盈率分别为22.34倍和17.71倍,维持“增持”的投资评级。
  风险提示:1、公司产品定位较高,农村市场渠道推广具有一定的不确定性;2,商品房销售快速下滑,高端厨房电器设备需求存在不确定性。

老板电器:业绩稳定增长 单季盈利能力有所改善.pdf (166.41 KB)

返回列表