【ReachVC译文】天使与控制

投资回报, 创业者, 投资人, 创始人, 创智

译：ReachVC 桂曙光

原文作者：Alexander Muse，连续创业者，ShopSavvy、Architel、LayerOne的创始人。

今天晚上我在家看《创智赢家》节目，很惊讶为什么那些投资人要求获得每家公司51%的股份。通常，天使投资人会在估值上达纠结，他们说：“我们喜欢这个项目，它会成功的，但是创业者的估值预期太离谱了。”

Shark Tank

创业者总是有控制公司的愿望，那投资人为什么要拿走51%的股权，让创业者丧失控制权呢？作为天使投资人，为什么不给创业者解释你们需要什么样的投资回报？如果你适当地表述自己的立场，大部分创业者会正面回应的。

比如，某创业者需要25万美元就可以将业务提升到下一个阶段。你喜欢这个项目，也认为他真的是需要25万美元。这个创业者已经为这个项目工作了三年，并且不拿薪水。他认为自己已经为这个项目投入超过125万美元（抵押房屋、收入损失、等），他愿意出让公司10%的股份。

你嘲笑他，在你看来，他的公司仅仅只值25万美元——在你投入25万美元之后，公司将值50万美元，因此你认为应该获得公司一半的股份。如果你确信创业者不会出让超过10%的股份，这个项目怎么能成交呢？

为什么不给创业者这个投资方案呢：你投资25万美元，获得公司10%的股份，但要满足下面一些前提条件。你给创业者说清楚，你的目标是获得3倍的投资回报，因此，创业者要答应，公司要将接下来收入的100%先给你，直到你获得25万美元。之后，公司收入的50%也要给你，直到你获得额外的75万美元。在你收回25万美元投资并获得3倍共75万美元投资回报之后，你跟创业者的权利就按90%：10%分配。如果你担心在此之前对公司的控制，你只需相应的董事会控制权安排，直至你获得3倍投资回报。

这种情况下，如果公司成功了，你赚了一大把。如果公司失败，持有更多股份也没用。据我了解，大部分创业者在想信自己公司能够成功的情况下，如果他们还能维持控制权，他们是可以答应天使投资人的某种投资回报要求的。