美国9月零售销售数据超预期，10月消费者信心指数自上月上升后再次回落，且低于预期，消费者信心的改善并未得到持续，从美国持续居于高位的失业率来看，经济暂时还处于缓慢恢复过程中，还不能过于乐观。美国联邦公开市场委员会9月议息会议纪要显示QE3并未被完全放弃，但综合考虑我们认为进行大规模资产购买、扩大联储资产负债表规模仍是万不得已时的最后选择，在此之前推出QE3的可能性比较小。欧元区及主要国家8月工业产出数据略好于预期，但通胀水平仍然居高不下。总体来说，虽然经济恢复缓慢，但没有持续恶化的迹象，通胀增加了欧洲经济复苏过程中的风险。
欧债危机方面，欧元区17国全部通过欧洲金融稳定基金扩容方案、G20财长会议商讨欧债危机解决方案和援助计划、欧洲银行资本重组等利好消息占据主导，尽管救市方案效果未定，但市场信心略显充足。在这种情况下，我们继续提示希腊救援款项仍未确定、警惕其违约风险，以及股市连续上涨所隐含的市场情绪过度乐观的可能。.经过连续两周的上涨，目前道指等美国三大股指、DAX指数等欧洲三大股指均达近2个月最高点，在欧债规模空前、希腊违约风险仍然存在、欧洲银行业连遭评级下调、救市措施效果未定等情况下，市场很可能隐含潜在的风险。而国内9月CPI同比上涨6.1%，通胀风险仍然存在。预计四季度由于翘尾因素的减弱，国内CPI增速还将继续有所回落。对于央行政策，我们继续认为将维持稳健，局部实施定向宽松，短期内整体松动的可能性亦较小，A股市场流动性继续偏紧。下周关注：美国9月工业产出、9月CPI及核心CPI、9月PPI及核心PPI，欧元区10月消费者信心指数、英国9月核心CPI等数据。
 欧美市场连续向好 乐观情绪隐含潜在风险.pdf (653.98 KB)
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发表于 2011-10-19 10:58
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