7月10日公司发布业绩预增公告：预计2008上半年净利润增长40%-60%。
业绩符合我们预期：2007上半年公司实现净利润4133万元，预增40-60%，相当于2008上半年实现净利润5786-6613万元，对应上半年EPS为0.36-0.41元，符合我们7月1日《2008年医药板块中期业绩前瞻》0.37元预期。
业绩增长来自主要产品价格上涨：公司上半年业绩增长主要原因是白蛋白与静丙售价与去年同期相比有较大幅度上涨，其中白蛋白价格同比上涨20%-30%，静丙价格同比上涨50%-60%。全行业血浆短缺是产品价格上涨的主要原因，我们预计全行业血浆短缺将持续到2010年。
窗口期政策影响公司下半年业绩：7月1日全行业已经实施血浆90天窗口期，这一政策将影响公司下半年投浆量，预计4季度业绩将受到影响。窗口期政策对投浆量的影响是全行业的，且为一次性，不影响公司以后年度的投浆量。
短期估值合理：公司上市首日价值低估，我们提示市场买入，并于次日给予增持评级，截至昨日股价涨幅超过30%，我们维持公司2008～2010年每股收益0.59元、0.94元、1.20元，同比增长11%、59%、28%。2009年预测市盈率29倍，我们认为短期估值合理，公司是血制品行业中的领先企业，行业景气度高，我们看好公司的中长期发展，上海莱士可作为生物制品行业的中期配置品种，我们维持增持评级。 相关研究报告下载： [attach]5342[/attach]
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发表于 2008-7-10 17:39
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