摘要:
新海宜所处的配线设备行业，正经历行业整合期，价格竞争不可避免。调研中我
们了解到，公司并不推崇通过价格竞争加速行业整合，而倾向于在价格稳定的同时
提升产品品质，因此在运营商集采评分中价格分数并不领先，但是综合分数可进入
前5名，有力的保证了公司的利润稳定。
08年易思博公司将0人员规模扩张计划由1,500人调降到1,100人，按照人员扩张
比例计算，我们将08年易思博软件的收入贡献由1.1亿元调降到7,500万元。今年公
司与TYCO合作，开辟了机柜、机架等产品的“来图加工”业务，预计08年实现4,000
万元的收入。07年底新海宜已持有禾盛新型材料公司200万股股份，预计该公司在
08年下半年上市。假设新海宜在限售期过后（09年）全部抛售，将一次性增厚09年
EPS 0.103元。
由于股权投资尚属潜在收益，所以在预测中暂不考虑。另外，08年加工业务可弥
补易思博软件人员规模的调降而导致的预期收入降低，同时传统配线产品也保持着
平稳增长，我们维持对公司2008-2010年每股收益0.24元、0.32元、0.39元的盈利
预测，维持“增持”评级。 相关研究报告下载： [attach]5213[/attach]
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发表于 2008-7-3 14:45
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