防御型配置为主 回避去库存压力 国有企业, 大盘有望, 市场预期, 公布, 外汇

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沪指本周在5周均线附近获得支撑，下周大盘有望继续展开技术性反弹。
　　本周央行公布的数据显示，截至4月末我国外汇占款达240143亿元，当月新增外汇占款3107亿元，同比增长18%，但新增外汇占款较3月份却下降了23.8%，低于市场预期。从趋势上看，自2010年11月以来，外汇占款增幅一直稳步攀升，因此4月份虽然环比有所下降，但在数量上仍保持在一个相对较高的水平。我们认为，短期以“提准”为代表的紧缩性货币政策转向的可能性较小，政策拐点仍有待观察。
　　从5月19日公布的1-4月国企利润增速情况来看，国有企业营业总收入同比增长24%，环比下降1.9%；利润总额同比增长24.2%，环比增长11.9%；成本费用同比增长24.1%；存货同比增长25.3%。对比历史数据，目前国有企业的营业收入和利润同比增速都高于历史均值。但企业原材料价格、人力成本和资金成本的上涨，构成企业主要效益指标增速出现放缓的主要原因。在政策紧缩因素的影响下，预计短期内企业业绩增速难以大幅回升。
　　海外市场方面，本周日本经济正式宣告进入经济衰退，连续两个季度GDP下降。日本一季度GDP相比去年4季度下滑0.9%，超出了经济学家此前预期为下滑0.5%。鉴于核泄漏的后续影响，预计日本经济暂时还会维持疲软。由此或对我国二季度出口带来一定的负面影响，日本灾后重建工作对经济的拉动作用或在三季度才能显现。
　　行业配置上，建议回避去库存压力较大的行业，继续以防御型配置为主。建议关注食品饮料中的白酒行业和医药行业中的结构性机会。同时，对于低估值的蓝筹板块可继续关注。