[20080619] 国金证券_公司点评_业绩增速超预期--金牛能源公司点评_维持“买入”_00

【内容摘要】：

    一）金牛能源发布公告，对2008年半年度业绩预告进行了修正：同比增长幅度由原来的50%-100%上调到了150%-200%。
     照此测算，2008年上半年EPS将达到0.933元~1.119元。
    二）金牛能源业绩超越预期的重要推动因素是煤炭价格的超预期上涨。
     公司1/3 焦精煤含税价格已从5 月1 日1473 元/吨上调至1620 元/吨。
     我们根据公司煤炭价格调整的情况，将2008-2010年EPS分别进行了上调，预期2008-2010年公司EPS分别为2.164元、2.908元、3.456元。
    三）金牛能源同日公告：控股股东“金能集团”将与“峰峰集团”重组为“冀中能源集团”。
     金牛能源集团层面的联合重组并购成功实施后，为金牛能源未来外延扩张发展提供了更为广阔的空间。
    四）维持“买入”评级。
     我们认为：煤炭股经过近期大幅度补跌，在确定、持续的高增长预期下，其估值优势已非常明显。

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